巴菲特投資神話背后的密碼

□興業全球基金副總經理 徐天舒

巴菲特作為價值投資的倡導者，一直以來都是我們追蹤、學習和研究的對象，很多投資者也試圖復制巴菲特的成功模式。而巴菲特模式除了要找到可以幾十年長期持有的好公司，還要有長期的低成本資金來源，對于巴菲特來說，這筆長期資金無疑就是伯克希爾的保險浮存金。今年，筆者有幸親臨巴菲特股東大會現場，并獲得了寶貴的現場提問機會，我的問題就是關于保險浮存金的，而巴老的回答謙遜而又樸實，他承認負成本的浮存金和杠桿率的確是他投資成功關鍵因素。