技術前瞻：交易者應借逆勢反彈逢高拋售

這是Capital Essence對2012年11月12日(周一)的市場技術分析。

我們在上周五的市場前瞻中提到：“盡管市場似乎將進一步下跌，但超賣狀態意味標普短期下跌風險將止於1370點。”不出我們所料，在股指期貨顯示盤前相當疲弱之后上周五美國股市低開，標普一度跌至1373點，隨后買家入場將其推離盤中低點。

當日道瓊斯工業平均指數上漲4.07點，收於12815.39點，漲幅0.03%。標普500上漲2.34點，收於1379.85點，漲幅0.17%。納斯達克綜合指數上漲9.29點，收於2904.87點，漲幅0.32%。被廣泛視為市場恐慌情緒最佳衡量指標的芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)上升0.65%，收於18.61點。

引人注目的是，Sun Life Financial公司(SLF)上周五放量大漲3.24%創新高，收於26.07美元。從技術角度來說，這是看漲的。事實上正如下圖所示，SLF來日可站上31美元測試兩年高點。大家知道，自從我們最早在2012年1月30日的“波段交易者公告牌”中做出推薦以來，SLF已上漲30%，而且形態依然不錯。

以下兩圖來自於我們的“美國市場ETF交易地圖”，分別顯示了SLF和標普500指數的近期技術形態和交易區間。如圖所示，綠色價格柱狀圖表示市場短期趨勢看漲，紅色表示市場短期趨勢看跌，黃色則表示市場短期趨勢看平。此外淡藍色帶表示短期交易區間。向上突破這一區間意味超買(紅色色帶所示)，向下跌破這一區間意味超賣(墨綠色帶所示)。下圖為SLF最新日線圖。

如上圖所示，我們的“美國市場ETF交易地圖”給予SLF“買入”評級。上周五的突破清除了交易區間頂部25.73美元處阻力。該位置與2011年2月至11月下跌行情61.8%費伯納西大致重合。

資金流向指標從零線上方走高，表明買壓增加。動能指標從中立領域反轉走高，意味內部動能強勁。SLF回撤超過大漲行情的61.8%費伯納西，表明整個趨勢終將反轉。因此在我們看來，本輪上攻可將SLF帶至下一阻力位，即2011年2月高點31.22美元。

近期突破位25.73美元是SLF緊鄰的支撐。不打破這一支撐的回調是看漲的，應視為買入機會。其下更重大的支撐為圖中白所示的移動平均，目前位於24.44美元附近。只有收盤跌破該位置才能破壞近期看漲態勢。

如上圖所示，我們的“美國市場ETF交易地圖”給予標普“賣出”評級。不出我們所料，在上攻嘗試於綠色帶下沿阻力附近失去動能之后，指數下行測試短期交易區間底部支撐。在近期大跌后多頭未能實現重大反彈表明內部動能疲弱。

動能指標略微走高但仍在數月低點附近徘徊，表明隨價格的下跌空頭的態度相比價格上漲時多頭的態度更為激進，對股票的凈需求非常微弱。這是看跌的，但須知經過近期下跌后，標普已突破正常交易區間進入極端超賣領域。短期動能指標也觸及超賣領域。雖然長期上漲過程中超賣乃正常現象，但這說明如果不經過至少一次短期休整下跌動能無法持續。

1370點附近的短期交易區間底部是標普的支撐位。該位置是一個重要點位，與6月至9月上漲行情50%費伯納西大致重合，在7月休整反彈時充當阻力，為8月初整理行情提供支撐。不打破這一支撐的回調可觸發修正反彈，目標為1400點附近的近期向下突破位。其下更重要的支撐為1345點的61.8%費伯納西。

1388點附近的綠色帶下沿是緊鄰的阻力。其上更重大的阻力為重要心理關口1400點，從而形成了1388-1400點的強大阻力帶。很有可能該阻力帶將限制標普的任何上攻。

總結：標普下行測試關鍵支撐位時極端超賣不支持持續向下突破。我們的近期技術面認為標普可蓄勢短期超賣復甦反彈。不過鑒於內部動能疲弱，市場難以堅持上漲。因此交易者應考慮逆勢反彈逢高拋售。

(本文作者：Michelle Mai)