魯證期貨:美元積重難返支撐黃金續攀高峰

因美元進一步走軟，黃金市場再創新高。COMEX12月期金盤中刷新歷史紀錄觸及1069.7美元，收盤報1065.0美元，上漲7.5美元。隨著全球金融海嘯的潮水逐步退去，投資者正在快速拋棄美元這一避險貨幣，而紛紛轉向歐元等高收益貨幣。去年秋天雷曼兄弟的破產引發了全球金融危機，歐元隨之下挫，恐慌的投資者紛紛轉向美元，致使歐元/美元一度曾跌至1.23左右。但現在匯率已回升至雷曼兄弟破產前的1.48附近，週二進一步逼近1.50，這一水平距去年7月金融危機尚未爆發時觸及的略高於1.60的歷史高位已經不遠。首先，利差是推動歐元/美元走向歷史高位的重要原因，若美聯儲繼續執行寬鬆貨幣政策，即所謂的超低利率政策，那麼投資者將把美元當作投資高風險資產的融資貨幣，相應的作為高收益貨幣的歐元將繼續從中受益。同時，市場普遍預計美聯儲實施退出策略的時間將晚於歐洲央行，這也提升了歐元的吸引力。另外，全球央行將創紀錄的外匯儲備朝歐元和日元轉化，令美元處境雪上加霜。據美商知名傳媒編撰的數據顯示，各國當局上季度將外匯儲備提升4130億美元，為至少2003年來的最大增幅，至7.3萬億美元。另據巴克萊資本最新統計的數據顯示，各國公佈，在4－6月份的新增外匯儲備中，有63％的份額?

但是全球知名貴金屬咨詢機構GFMS首席執行官獲加週二表示，疲軟的現貨黃金需求引發金價能否維持高位的疑慮，不過在未來數月，金價有望維持在1000美元的水準。獲加表示，過去數年，投資和珠寶需求一直是推動金價持續上漲的關鍵因素，目前珠寶需求疲弱是一個令人擔憂的跡象。而價格前景另一讓人擔憂的趨勢是，以南非蘭特等貨幣計價的金價已經從今年稍早觸及的峰值大幅下滑，而以美元記得金價則升至紀錄高位。這一方面直接反映了美元貶值對金價的影響，令一方面也表現了珠寶需求因金價上漲而下降的趨勢。據瞭解，近日國內市場上金價一路走升，亦導致了黃金首飾銷售量的下滑。獲加人文，關於黃金需求前景，以及金價未來6－18個月將保持在何種水平並持堅多久，主要取決於世界最大黃金消費國印度的狀況而定。因印度的排燈節將於10月19日拉開帷幕，這是當地的重要節日。印度人的婚禮通常安排在排燈節期間，因此首飾需求或有望增長。總的來說四季度金價的目標位指向1100美元，但是連續上漲後累計的大量獲利盤逐漸對金價形成壓力，一旦投機盤平倉出現，將有可能出現調整。回試1033美元前高支撐也是正常的修正行為。技術上仍然維持看漲形態，但超買出現調整的可能性同樣存在。建議投資