英國失業率降至7年新低 薪資成長卻因通膨低變慢

英國央行（圖:AFP）

英國周三 (14日) 發布最新數據顯示，今年 6-8 月失業人數減少 7.9 萬人，至 177 萬人，失業率降為 5.4%，是 2008 年以來新低，就業比率上升至 73.6%，是 1971 年以來最高。問題是，這麼好的失業率，為何薪資未相應加快成長？

《衛報》資深編輯 Larry Elliott 指出，這次英國勞動力市場數據，可歸納為 4 點：就業增長、薪資成長下滑、生活水準提高、利率短期不會有所變動。

由工作來看，自春天之後，就業人數逐步攀高，失業人數減少。由好處看，就業機會的確更多，多數是全職職位，失業率同樣因而下滑至 5.4%。

但薪資的表現卻與此相反。今年初失業率上升，薪資也上漲，但目前情況相反，失業率下滑，而薪資增長的速度回落。

根據英國央行看法，有限的證據顯示，失業率的下滑，讓部分企業難以找到所想要的員工，不過由於低通膨的關係，減緩了需要高薪聘雇的壓力。似乎暗示通縮的環境，最後造成薪資無法提升。

而過去 1 年來，薪資增長的確有所回升，但一直相對溫和。截至 2015 年 1 月的前 3 個月，薪資成長的速度為年增 2%。今年 6-8 月的成長為 3%，略低於 3-5 月的 3.3%，而 8 月的年成長為 3.1%，也不如 7 月的年增長 3.6%。

當通膨疲弱的時候，代表實質收入的上升。以 8 月來說，通膨為 0 ，而薪資成長 3%，也代表實質薪資 3% 的成長，有助生活水準提高。這可以解釋為何最近調查顯示，消費者支出強勁。隨著家庭在汽油及取暖的支出減少，零售商可以期待一個豐收的耶誕節。

同時，在缺乏通膨的環境下，也代表年底之前，英國央行不會考慮把升息列入議程。Elliott 認為，這都說明，傳統的 12 月消費旺季，今年可望有不錯的表現。