【大行言論】國棟建設(600321-CN)現跌0.9%,海通證券予增持評級

財華社深圳新聞中心海通證券分析師發布報告指出，給予國棟建設“增持”的投資評級。指出目前國棟建設有3條中高密度縴維板生產線在建，預計於明年上半年投產，屆時產能將大幅擴張至年產人造板120萬立方米以上。這三條線產品定位於毛利率相對較高的薄板市場，對公司明後兩年業績的貢獻較大。預測公司2009-2011年每股收益為0.19元、0.33元和0.55元。按照12月4日收盤價，對應2009-2011年PE分別為50.1倍、28.8倍和17.3倍，該股估值水平不具備明顯優勢。

報告指出，公司目前新建的3條線在引進之初就定位於薄板市場（當然也能生產其他種類縴維板）。薄板的毛利率約20%左右，高於普通的縴維板（約14%左右）。根據公司了解的情況，重慶地區除了公司以外，南充地區還有另外一條高/中密度縴維板在建，但運輸條件遜於公司。四川地區除了公司以外，升達在廣元有一條22萬立方米縴維板在建，吉象也有一條生產線在建，但由於種種原因進展緩慢。

此外，四川已成為全國第二大家具和地板制造地，高端人造板的市場容量約500萬立方米，縴維板佔到其中多數。目前成都本地的高端人造板供應量大約在200萬立方米，每年尚需從省外/國外進口300萬立方米。由於本地廠家具有運輸成本優勢，所以公司未來市場空間較大。該股今日現跌0.89%，報9.97元。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)FINT[PFSTBMX,52,5201,520106,5203,520316]X