南華期貨：多頭余勇難繼 連豆衝高回落

外盤行情描述：因美豆出口需求有望增加，同時南美大豆產量預期下調，周三美豆3月合約上漲16.3美分。

國內行情描述：今日連豆高開高走，從盤面總體表現對比來看，連豆今日走勢依然較為強勁，但就連豆自身表現來看，1209最高探至4420點後便衝高回落，多頭後續資金不足且有部分存在獲利了結意願，導致期價震蕩走低，但最終期價守住了4400點，報收于4408點，上漲0.73%。相較連豆而言，連豆粕較為疲弱，期價高開高走，1209最高探至2993點，而後便震蕩下行，最低跌至2968點，而後報收于2975點，上漲0.24%。

基本面消息：1、今日中央一號文件公布稱，將持續加大財政用于“三農”的支出，持續加大國家固定資產投資對農業農村的投入，持續加大農業科技投入，確保增量和比例均有提高。顯然，從一號文件中可以看出國家仍對“三農”問題予以了高度的重視，這也在一定程度上給農產品期價帶來支撐，但政策究竟能在多大程度上給力農產品期價，還有待後市進一步確認。

2、近期市場仍需重點關注南美產區的天氣狀況。盡管近期南美部分產區迎來降雨令多數地區的旱情有所緩解，但據南美官方的報道來看，目前降雨尚不足以緩解前期幹旱所造成的減產局勢，如據羅薩里奧谷物交易所2月1日的消息稱，阿根廷過去幾日的降雨不足以緩解大豆作物的幹旱情況。同樣，巴西方面也需要更多降雨，如2月1日Agroconsult的Fabio Meneghin稱，巴西第二大的大豆生產州-帕拉納州北部地區若得到更多降雨，大豆產量料良好。報道還稱，阿根廷和巴拉圭的幹旱情況較巴西而言更為嚴重，巴西受幹旱影響的作物集中于遠南地區早播大豆。不過總體來說，美國農業部在1月的供需報告中已經對巴西和阿根廷的產量進行了下調，並且當前市場也已經在一定程度上對南美大豆產量減產預期作出了一定的反應，因此，就後市來看，南美天氣題材對期價的提振力度有限。

後市操作：今日連豆衝高回落，雖然期價最終守住了4400一線，但市場部分多頭有退場之意使得市場做多氛圍趨淡，預計短期內連豆仍將有望上行，但上方空間有限，關注上方4480一線的阻力。