10月宏觀數據趨好成共識數據股指近期"弱聯動"

明日，國家統計局將公佈10月份主要宏觀經濟數據。機構分析師表示，10月宏觀經濟數據繼續向好已成為市場普遍共識，在沒有超預期利好數據出現的情況下，股指有望繼續維持震盪上行趨勢。

CPI有望下月轉正

週三公佈的各項數據中，CPI將成為各方關注的焦點。記者採訪的平安證券、海通證券等十家券商的宏觀經濟分析師給出了-0.6%到0的預測區間。分析師們普遍表示，11月CPI轉正將成定局。

國泰君安宏觀經濟分析師李迅雷表示，商務部和農業部的農產品價格指數均出現明顯下降，從而影響了CPI指數中佔據重要影響的食品價格，預計CPI增速為-0.6%。平安證券分析師李虹蓉也表示，歷史上10月份的同比及環比增速一直不高，預計CPI增速為-0.5%。

對10月PPI數據，分析師則給出了-4.5%到-5.5%的預測區間。分析師認為，在需求恢復的背景下，PPI降幅縮窄的速度要快於CPI，並有望明年年初實現轉正。

分析師也認為，經濟回暖將繼續刺激工業增加值增幅穩步提升，15%-16%的增幅較為可能。名義零售額增幅預計在16%-16.5%左右，固定資產當月投資增幅則可能在33.5%-35%之間。

在進出口數據方面，分析師認為，雖然歐美經濟出現復甦跡象，但短期國內出口迅速增加的可能性不大。加上今年十月實際工作日比去年減少3天，預計出口增幅在-17.0%左右，進口則在-5.0%上下波動。

而對於同期出台的信貸數據，分析師表示影響因素很多，很難做出判斷，但普遍認為，由於經濟活躍度開始提高，9月M1增幅首次超越M2增幅的趨勢將繼續維持。

通脹概念值得關注

對於明年經濟走勢，分析師普遍表示，明年一季度有望成為新一輪經濟增長的起點。

海通證券首席宏觀經濟分析師陳露預測，明年GDP增速有望達到9.5%，通脹水平將維持3%-3.5%的區間。在拉動經濟增長的三駕馬車中，消費將繼續維持今年平穩增長的態勢，投資有可能略微回落，預計全年增長在30%左右，而出口則有望在明年年中告別「負貢獻」的尷尬境地。

「四萬億刺激政策出台以來，市場各方一直對經濟向好表示樂觀，目前行情也配合了此前的看法」，平安證券分析師李虹蓉表示，「不斷刷新的數據從長期來看確將給股市帶來強勁的基本面支持，但從短期來看，超預期數據出現的可能性不大，股指有可能繼續震盪上行。」

其他分析人士也表示，目前宏觀經濟和股市之間更多體現的是「弱聯動」的關係，除非出現重大宏觀政策的調整，股指不會出現爆發式上漲。

「但個別經濟指標或將影響行情及相關板塊投資機會，其中最重要的是工業增加值、流動性及通脹率，另外也要關注結構調整這條政策主線」。陳露說。

陳露表示，工業增加值最能體現微觀經濟體的運行情況，如果明年工業增加值增幅加快，則表明微觀經濟體情況改善。海通預測，明年上市公司利潤增長將在10%以上，如果得到印證，將給市場帶來實實在在的利好。通脹必將成為明年熱炒的概念，地產、金融等之前熱炒的「通脹板塊」或存在投資機會。