《大行報告》美銀美林降恆生(00011.HK)目標價至142元 評級「中性」

美銀美林報告表示，恆生銀行(00011.HK)去年盈利升82%至275億元，略低於預測，指其核心盈利按年持平，較預期低3%。該行決定下調對恆生今明兩年盈利預測4%至6%，目標價由148.6元下調至142元，此相當綜合市賬率1.9倍，評級「中性」。

該行表示，由於市場料聯儲加息可利好恆生，支援其股價去年跑贏同行約25%。不過現在該行預期，美國加息次數或少於預期，估計今年美國只會加息兩次，因此該行較偏好中銀香港(02388.HK)多於恆生(00011.HK)。

美銀美林表示，恆生核心業務未令市場振奮，去年下半年息差1.8%，較上半年低6個基點。由於貸款需求低及市場避險，料今年上半年業務仍富挑戰。

就恆生派發第四次中期股息為每股2.4元，另外派特別股息3元是主要驚喜，因早前管理層不傾向派特別息。恆生去年下半年的一級資本比率已升至17.7%，因風險持倉下跌近三分之一。於派息後，料一級資本比率跌至15%-16%。

另外，恆生派特別息，對中銀香港有正面啟示，因中銀香港期內亦出售南商錄得一次性收益。(ca/w)~

阿思達克財經新聞

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