機構宜多關注基差套利

股指期貨近期合約交易非常活躍，而遠期交易較為冷清。這種情況我認為可能不利于遠期價格發現功能的發揮。近期交易的合約成交量幾乎占了90%或95%以上。大部分資金都在近期合約里交易，遠期合約成交量很少。這可能有以下幾個因素：一是和保證金比例有一定關系，遠期保證金比例比近期的要高；第二，我們感覺到有很多人把期貨作為股票炒，通過短期獲取差價獲益，短期對市場影響比較大的各種因素他比較關注，便于把握，所以炒近期的比較多。在此提出一點小小的建議，即在保證金比例上是否能適當調整。

另一方面，滬深300現貨指數與股指期貨走勢基本吻合，但期現價格在波動過程中基差迅速增加。10月26日基差最大值一度達到124點。我們認為，還有很多機構對基差套利機會關注度仍然不夠。