有色板塊將面臨較大的調整

近期G8會議正在召開,從會議來看, 八國集團領導人8日發表一份聲明:表示全球經濟儘管出現穩定跡象，但仍面臨「嚴重風險」，各國有可能需要推出進一步的經濟刺激政策。八國集團領導人說，全球經濟正經歷幾十年來「最嚴重的經濟和金融動盪」。儘管出現了股市回升、利率下降、商業和消費者信心提高等穩定跡象，但「情況並不確定，經濟和金融穩定性仍存在嚴重風險」。而從另外兩個方面來看,有色股可能面臨新一輪大的調整可能.

首先,有色的先行傳導_石油價格連續下跌. 原油期貨週三收盤跌至略高於60美元的水平，美國燃油庫存大幅上升對石油需求迅速回升的前景造成進一步打擊。　紐約商交所八月輕質低硫原油期貨合約結算價跌2.79美元，至每桶60.14美元，跌幅4.4%，為5月26日以來盤中最低水平;盤中最低跌至60.01美元。ICE期貨交易所布倫特原油期貨合約結算價跌2.80美元，至每桶60.43美元，跌幅4.4%。 油價週三的大幅下跌主要是因為美國能源部(Department of Energy)公佈的汽油和餾分油庫存顯著增加。燃油需求全面下滑，打擊了投資者對於出行需求將因油價大幅低於上年同期而擴大的預期。上周美國原油庫存減少290萬桶，接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的分析師平均預測值為減少230萬桶。不過餾分油庫存增加370萬桶，分析師預計增加190萬桶。汽油庫存增加190萬桶，分析師預計增加90萬桶。 法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦的資深石油市場分析師Harry Tchilinguirian表示，即使在當前駕車出行高峰的情況下庫存仍在上升，這足以說明需求的潛在疲軟狀況。　Newedge Group的分析師Antoine Halff表示，資金流入石油市場的真實原因是對經濟復甦的預期。而經濟復甦預期已被顯著削弱，復甦時間也已被推

其次,美國期貨監管層將對商品期貨品種交易進行修改限制。歐洲等國積極響應美國即將推出商品期貨交易規則修定並配合,這將為世界大宗商品交易品種遏止投機形成打擊. 昨日，國內商品期貨市場複製了隔夜外盤的頹勢，全線崩潰。分析人士認為，由於實體經濟復甦極其緩慢，在近期利空經濟數據的影響下，市場的樂觀心理已經發生變化，第三季度商品市場將從前期的超跌反彈進入調整階段。上海銅、鋁、鋅主力0910合約分別下跌170點、35點和155點至38860元/噸、13420元/噸和13215元/噸。螺紋鋼主力0909合約下跌20點至3851元/噸。橡膠和燃料油主力0910合約分別下跌45點和42點至15280元/噸和3704元/噸。 大豆一號和豆粕主力1001合約分別下跌98點和119點至3523元/噸和2767元/噸。豆油1001、棕櫚油1001和菜油0909合約下跌272點、256點和140點至6914元/噸、5578元/噸和7246元/噸。白糖1001合約下跌48點至4167元/噸。 　前兩天逆市飄紅的能源化工商品也敗下陣來。塑料、PVC和PTA主力0909合約下跌135點、35點和20點至10325元/噸、6870元/噸和6998元/噸。大宗商品的全線回落,表明未來推出交易機制有可能對期貨類敏感的有色品種形成打擊.

總體來看，目前深滬A股市場中的有色板塊總體PE過高，許多動態PE超過300倍以上，在國際石油價格可能續跌，國際商品期貨交易規則變化等原因，筆者預計深滬A股有色金屬板塊面臨新一輪下跌調整週期，建議投資者大階段內迴避此板塊。

www.eastmoney.com 2009-07-09 09:20