餐飲旅游 黃金十年可持續發展

長江證券：餐飲旅游行業估值在各行業中處于較高水平，但目前板塊PE處于歷史數據相對低位，鑒于旅游行業在“十二五”規劃中戰略性支柱產業的地位及眾多宏觀因素長期利好，國家政策層面預期將持續的給予支持重視，行業將迎來“黃金十年”，我們認為未來行業估值將繼續維持相對較高水平。

多因素持續驅動行業成長。經濟增長速度預期將繼續保持較快水平；居民收入水平不斷提高以分享經濟增長的紅利，普通居民越來越消費得起旅游；消費結構轉型進一步促使旅游大眾化；城鎮居民旅游支出和出游率較高，城市化進程驅動行業前行；高鐵網絡的建成強化了旅游目的地的通達性，提升行業整體表現；國家層面和地方政府的政策支出為行業的發展保駕護航。

銀河證券：2011-2015年旅游行業保持快速發展。首先，人均GDP超過4000美元為旅游行業快速發展奠定基礎；其次，城鎮化進程提供持續動力；再次，居民收入增長提速；第四，交通條件持續改善；第五，政策扶持旅游行業發展。據此，我們認為2011-2015年旅游行業將保持快速發展，旅游行業總收入年均增速保持15%左右。目前旅游行業仍然處于景氣周期，行業基本面發展良好，且當前估值處于歷史低位。

招商證券：國內游穩健增長，出境游令世界矚目。國內游是我國旅游市場持續發展的中堅力量，預計2011年我國國內旅游人數將達到23億人次，同比增長9%。出境游持續高速增長，消費能力驚嘆世界，未來五年出境旅游仍將持續快速增長。入境游增長乏力，主要原因是港澳臺入境旅游市場基本飽和，外國旅游者受世界經濟低迷的影響增長動力不足。

政策支持力度空前，利好消息不斷。國家及地方“十二五”規劃的出臺、十七屆六中全會的促進旅游產業與文化產業融合及國民旅游休閑綱要等相關政策為旅游業的大發展提供了全方位的政策支持。

國內需求旺盛，消費者不斷成熟。我國居民可自由支配時間和收入不斷增加，旅游需求日益旺盛，消費觀念、消費行為均發生不同程度的變化，只有把握旅游市場與消費者變化規律，旅游企業的發展才能有的放矢。