圖文：1790年以來美10年期國債收益率

新浪財經訊 北京時間7月5日凌晨消息，美國銀行的全球股市首席分析師哈特內特(michael hartnett)不久前發布了研報《最長的圖》，其中包括了1790年以來美國10年期國債收益率的變化圖。

哈特內特指出，1902年以來，美國國債呈現出清晰的長期牛市和熊市間隔狀態，而1790-1902年，起初收益率變化不定，但此后穩步下滑至3%以下，1902-1920年是第一次大熊市，收益率從3%升至5-6%(注：債市價格與收益率是反向關系)，1920-1946是一輪大牛市，收益率從5-6%降至2%之下，1946-1981是第二次大熊市，收益率從2%至1981年時飆升至15%以上，1981年迄今是最大一輪牛市，收益率從15%跌至目前的1.5%左右。