國泰君安：給予廣宇發展“增持”評級

國泰君安認為，考慮到大股東承諾的北京、大連等項目未來可能的注入，給予廣宇發展目標價20元，給予公司增持評級。

國泰君安1月5日研究報告中指出，RNAV 估值奠定安全邊際：不考慮三亞灣一級開發貢獻，廣宇發展(000537)RNAV 估值15.4 元。若考慮后續的一級及可能的二級開發，RNAV 提升空間明顯。按注入資產后計算，公司10、11 年將分別實現凈利潤6.6 億、10.3 億元，按增發7 億股后總股本12.1 億股計算，折合EPS 0.55、0.85 元。以上均由公開資料進行測算，后續將根據公司信息的持續披露，而進行修正。考慮到大股東承諾的北京、大連等項目未來可能的注入，三亞4760 畝一級開發存在轉為二級的可能，同時業績高成長，及一線地產兼央企地位，在RNAV 15.4 元（未考慮三亞一級開發貢獻）基礎上，給予30%溢價，目標價20 元，對應注入后市值242 億元。增持評級，重點推薦。

(陶瑋瑋 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235