逾三成上市公司經營現金流增長 36家不差錢

盡管在2011年銀根不斷收緊的情況下，但仍然有部分上市公司的資金十分充足。《證券日報》市場研究中心和上海財匯數據統計顯示，截至3月2日，滬深兩市共有271家公司披露年報 ，累計經營性現金流凈值總額為433.25億元，而去年同期為435.63億元，同比下降0.55%。其中，有91家公司去年經營現金流實現增長，占已披露公司的33.58%；還有28家公司經營現金流由負轉正，上述公司的資金流動性明顯好轉。

從行業角度來看，以申銀萬國一級行業來分布，2011年共有11個行業的經營現金流實現增長，其中有色金屬、采掘、農林牧漁、電子、食品飲料、和信息服務等6個行業的經營現金流增幅超五成。

市場人士認為，在“現金為王”的時代，一些基本面良好“不差錢”的公司，能更好的在“資金寒冬”中生存，并在擴大產能或者外延式收購等方面更游刃有余，建議重點關注經營性現金凈流量大于凈利潤的公司。

36家公司“不差錢”。統計顯示，上述披露年報的公司中，有58家公司的經營現金流量高于凈利潤，占比21.4%。其中，有36家公司經營現金流量高于凈利潤，同時去年的凈利潤和營業利潤均實現增長。

具體來看，凱迪電力、酒鬼酒、和順電氣、雙箭股份、方大特鋼、博雅生物、伊利股份、中航精機、上海綠新、吉林高速、四川美豐、三維工程、歌爾聲學、重慶路橋、藍盾股份、永新股份、南山鋁業、昆明制藥、和興蓉投資等20家公司去年經營現金流凈值同比增長超50%。

比較典型的是凱迪電力，該公司去年經營現金流增長最多，成為最不差錢的公司。年報顯示，凱迪電力去年實現營業總收入26.87億元，同比下降20.01%；實現營業利潤10.05億元，同比增長78.64%；實現凈利潤75452.94萬元，同比增長147.93%；實現經營現金流77157.74萬元，同比增長5.34倍，現金流高于凈利潤1704.80萬元。從機構進出來看，去年四季度的前十大流通股東中，2家基金1家社保1家QFII合計持有8151萬股；其中，工銀瑞信精選持有4075萬股。股東人數較上期增加1.85%，籌碼較為集中。

也有業內人士表示，現金流狀況好的公司抵御風險能力高，安全性更高，尤其是在經濟景氣度回落時，有錢公司的優越性就會凸顯出來。

28家公司資金流動性明顯改善。統計顯示，上述披露年報的公司中，有28家公司去年經營現金流由負轉正，其中東凌糧油(4.53元)、銀座股份(4.2731元)、綿世股份(1.3194元)、ST廈華(1.3元)、長江投資(1.22元)、廣東鴻圖(0.75元)、廣宇發展(0.71元)、威華股份(0.67元)、新華錦(0.6325元)、實益達(0.61元)、新都化工(0.59元)和遼源得亨(0.54元)等12家公司去年每股經營現金流超0.5元，一舉加盟“不差錢”的隊伍中。

比較典型的銀座股份，該公司去年實現營業總收入109.07億元，同比增長24.02%；實現凈利潤11566.49萬元，同比增長4.28%；實現經營現金流123460.70萬元，去年同期凈流出1091.45萬元。興業證券認為，銀座股份在2011年期仍要為過去3年高速重資產擴張帶來的財務壓力買單，當年振興街購物中心的開業則使得公司盈利增幅顯著放緩。不考慮地產業務結算，維持2012-2014年0.70元0.95元1.32元的業績預測，維持對公司“推薦”的投資評級。

總體來看，上市公司是否擁有足夠的現金流，不僅關系到其支付股利償還債務的能力，也關系到公司未來的生存和發展。在這方面，無論是經營現金流增長的還是經營現金流由負轉正的公司，這些公司擁有足夠的資金，這些股票或許在弱市中不會逆市而動，此類公司更會得到資金的青睞，后市值得期待。

(譚波 編輯)

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