美國非農數據對匯市影響前瞻

2009年12月4日 18:13

4日歐市盤中，受隔夜美國公佈的11月服務業活動意外萎縮和美股下挫拖累，歐洲股市早盤震盪滑落，晚間美國非農就業報告前，匯市謹慎情緒升溫，美元指數自盤前低點74.61附近溫和反彈，最新報74.70。晚間聚焦美國11月非農就業報告，若數據符合預期且失業率未有進一步攀升，則將短暫提振風險偏好和歐元、澳元等高收益貨幣反彈，但良好就業數據隨後將引發美聯儲更早收緊貨幣政策的預期，美元將探底回升；反之若數據不及預期尤其失業率繼續走高，則避險情緒短暫買進美元，但疲弱數據亦將強化美聯儲維持超低利率更長時間的預期，歐元、澳元等高收益貨幣短暫下探後，仍有再次獲得逢低買盤的機會，類似於9月和10月非農數據公佈後匯市走勢。

隔夜美國公佈的上周初請失業金人數降至45.7萬人，好於預期的48.0萬人。但稍晚公佈的美國11月ISM非製造業指數意外由上月的50.6滑落至48.7，遠差於預期的51.5。服務業活動11月意外萎縮，拖累美股週四全面下挫，避險情緒促使美元藉機反彈。

歐洲央行週四維持主要再融資利率在紀錄低點1.0%不變，為第七個月按兵不動。歐洲央行行長特裡謝會後聲明宣佈，即將進行的12個月期資金操作是最後一次，並將逐步撤出非常規措施，但否認暗示將收緊貨幣政策。特裡謝還呼應蓋特納稍早提及的強勢美元符合美國利益的言論，並稱強勢美元於歐洲央行利益攸關。稍早美國財長蓋特納表示，美元在全球經濟中扮演重要角色，美國需要擁有強勢貨幣；並承諾一旦經濟恢復增長，則需要削減長期預算赤字。歐洲官方對歐元走強干預言論更趨增多，歐元面臨高位獲利了結壓力，也可能支持美元年底反彈。

今晚美國將公佈11月非農就業數據，市場目前預計，11月非農就業人口減幅將由10月的19.0萬人降至13.0萬人，11月失業率將於10月的10.2%持穩。

近期美國周初請失業金數據表現積極，連續五周呈下降趨勢，或暗示週五非農就業人數降幅繼續縮減，失業率可能持穩，如此則短暫提振風險偏好，並首先打壓美元。但美元再度走低則再度考驗日本央行、瑞士央行及歐洲央行底線；恰逢年底，美元再度大幅走低的風險已不大，歐元、澳元等沖高後將再度面臨回吐壓力。另外，美國就業報告若符合預期，尤其失業率持穩甚至意外回落，將為美國就業市場企穩提供更多證據，並增強美聯儲提早升息的預期，反而支持美元。

相反，若數據不及預期，尤其失業率繼續攀升，則避險情緒可能進一步打壓歐元、澳元等風險貨幣和資產，尤其隔夜美國公佈的11月服務業活動意外收縮打擊市場樂觀信心的背景下，美元將錄得更大反彈。但9月、10月非農數據公佈後的走勢表明，即使非農數據不及預期，亦同樣支持美聯儲維持利率不變的理由，歐元、澳元等高風險貨幣在弱於預期的非農數據公佈後短暫走低，隨即獲得逢低買盤推動迅速回升，預計歐元在1.49-1.50區間，澳元在0.91-0.92區間仍有不少買盤，本月中旬16日美聯儲議息會議前美元反彈仍可能乏力。

技術上看，美元指數本周在15個月低位74.17上方持穩反彈，一度升破5日及10日均線，但後市仍需進一步突破20日均線75關口及30日均線75.35附近，才能拓展進一步反彈，其後關鍵阻力位於60日均線及前期高點75.88附近，突破則拓展較大級別反彈機會。鄰近年末，美指跌勢或進一步放緩，並可能總體呈現低位整理走勢，下檔15個月低位74.17附近及74關口提供初步支撐，美指有再度下探風險，但任何急劇跌勢將吸引逢低買盤。中期看，美指在20日及30日均線匯合處有強大阻力，美指自今年3月以來未有有效突破過30日均線，每次美元超跌後會向該位靠攏，但每次均破敗與此，暗示「美元在30日均線壓制下有序下跌」將繼續主導匯市交投趨勢；稍大級別的反彈或出現在年底和2010年初，但2010年上半年美元將重拾跌勢，除非美國經濟穩固足以支撐美聯儲明示將啟動升息，或者全球經濟出現二次衰退。

紐約時段重點關注美國11月非農就業人口變動及11月失業率，10月工廠訂單，以及10月耐用品訂單修正值。繼續關注歐美股市表現。

(桂強理 撰稿)

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