中聯重科借助奔馳底盤提升泵車品質

2009年12月4日 15:08

中聯重科通過系列併購，生產佈局、銷售佈局全球化格局基本完成；近日公司和梅賽德斯-奔馳公司簽下360台奔馳底盤採購協議，利於公司提升泵車品牌知名度和開拓海外業務。

中聯重科(000157)近日公佈，公司與梅賽德斯-奔馳公司在長沙簽下360台奔馳底盤採購協議，合同額近3億元人民幣。

本次採購的直接影響在於對公司泵車業務的支持，主要表現在產品質量和品牌提升上。因為按照公司年約1500台泵車的銷量，360台左右的奔馳底盤泵車占比並不高，對於業績的直接提升作用也不大。但對於目前已經在生產、渠道全球化的中聯而言，再加上採購的全球化，公司的全球化戰略更趨完善，奔馳底盤加盟對於公司開拓海外市場有望加分。

公司主導產品銷量穩增。三季度公司汽車起重機單季銷售1,546台，同比增長28.94%，前三季度累計銷售4,550台，同比增長13.47%，而同期行業累計銷售20,408台，同比增長11.76%，公司銷量增速超過行業增速；混凝土機械業務收購CIFA之後，隨著後續銷售網絡的逐步完善，「中聯」和「CIFA」雙品牌戰略對不同細分市場的全面覆蓋，以及下游主要市場國內固定資產投資和房地產增勢仍然較快，因此混凝土機械的增勢也將持續。

盈利能力來看，公司毛利率基本穩定。公司2009年3季度的毛利為25.5%，低於2季度的毛利25.9%和去年3季度的25.7%。原因為影響上半年毛利率的因素繼續存在，，由於新併入資產毛利率較低，比如新合併的車橋產品毛利只有7%，物料運輸設備毛利19%，土方機械毛利12.6%，都低於混凝土機械的27.38%和起重機械的23%；此外，前三季鐵路投資帶動低毛利的小型起重機熱銷拉低了起重機整體毛利率。

公司募集不超過55.72億元資金的定向增發方案已獲股東大會通過。方案中4個為現有項目，其中8億元用於大噸位起重機，6億元用於大中型挖掘機產業化，1億元用於起重機車橋基地建設，5億元用於散料輸送設備；另有2億元用於建築基礎地下施工設備產業化，5.5億元用於社會應急救援系統關鍵裝備產業化、3億元用於液壓件升級，2億元用於瀝青混凝土再生設備等四個新項目、另外有15億元應用於全球租賃體系及再製造中心，其餘用於數字化研發平台、補充流動資金等。增發方案涵蓋了公司各主要產品，增發後公司在整個工程機械的佈局基本完成，近年完成CIFA、新黃工以及華泰重工收購後留下的財務壓力也有望消除，進而促進公司業績增長。

資料顯示，公司積極利用和擴大融資租賃的銷售模式，設立了中聯融資租賃公司，是國內唯一兼具外資融資租賃公司資質和內資融資租賃試點企業資質的融資租賃公司，在國內擁有北京中聯新興建設機械租賃有限公司、中聯重科融資租賃(中國)有限公司兩個業務平台，也已經在澳大利亞、俄羅斯設立了融資租賃公司。

2009年前三季，公司實現收入148.18億元，同比增長49.6%；實現營業利潤19.71億元，同比增長31.3%；歸屬母公司淨利潤16.80億元，同比增長20.6%。

截止12月4日發稿時，中聯重科股價報26.08元，下跌0.52元/股，跌幅為1.81%。

(范前進 撰稿)

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