美聯儲波瀾不驚 淡看低通脹前景

北京時間周四凌晨美聯儲公布利率決議，決定維持基準利率0-0.25%不變。會議的政策聲明也幾乎和去年12月份的一致，美聯儲仍表示“耐心”等待貨幣政策正常化的開始。對於通脹前景，美聯儲表示隨著就業市場進一步改善以及能源價格大跌的暫時影響消散，通脹率將逐步朝著聯儲2%的目標上升。政策聲明公布后，國債飆升，顯示市場看淡美聯儲的加息前景。

市場預先預期美聯儲將在今年6月提高短期利率，但油價的跌幅超過預期，自去年6月以來，原油價格已經下跌了近60%，這導致全球通脹率不斷走低。歐元區去年12月CPI進入負值，而美國12月環比大跌0.4%，創六年最大跌幅。為此，國際投行紛紛推遲了美聯儲2006年以來第一次加息的時間預期。高盛認為美聯儲要到今年9月才能加息，摩根士丹利認為要到2016年的3月才會加息。

在政策聲明中，美聯儲表達了對全球經濟放緩的擔憂，決定未來在利率決策時將把“全球經濟發展”數據納入考量范圍，去年12月聲明中未提及這一點。12月份美聯儲表示盡管歐洲、日本經濟困難，但維持了美國經濟樂觀的評估。這可能將使投資者推遲美聯儲加息的預期。

強勢美元也是影響美聯儲加息的關鍵因素之一。美聯儲在政策聲明中未著重提及美元的大幅升值。不過美聯儲表示利率評估時會把通脹壓力、金融發展讀數考慮進去，暗示美聯儲已經在關注匯市上美元的走強。美元指數去年上漲了12.8%，2015年至今上漲了4.2%。美元的上漲讓美國的出口變得更加昂貴。而全球其他央行正在競相寬鬆，這使得美元上漲的勢頭難以扭轉。

美聯儲利率聲明公布后，美國30年期國債價格尾盤上揚，收益率報2.29%，盤中觸及紀錄新低2.273%。10年期國債價格攀升，收益率降至1.72%。顯示市場在解讀美聯儲政策聲明后，看淡美聯儲的加息前景。

機構來源：金理人