"華敏系"6年蟄伏外資魅影閃現

7月，增發方案發布一月之后，華神集團（000790.SZ）正靜等資金的注入。

此前6月8日華神集團公告稱，公司將以不低于8.92元/股的價格非公開發行不超過3200萬股，擬將募資2.75億元用于投資技改擴建及新藥研發項目、利卡汀項目、獸用生物技改擴建以及三七種植基地建設及儲備項目。

巧合的是，一季度華神集團一波三折的管理層股權激勵計劃也于此前順利進行。其類增發的股權激勵模式與此次增發預案無疑頗為協同。盡管一季報公司為此攤銷成本506萬元，但顯而易見的是，這也為其后期業績增長釋放一定壓力，并使得增發預案的利好效應獲得最大程度地放大。

不過，這可能只是華神集團幕后故事的一角。

五月底一則華神集團的實際控制人變更提示公告，揭開了背后掩藏著的更多不為人知的秘密——“華敏系”6年蟄伏之路就此浮現。

幕后故事：偷梁換柱

5月20日，華神集團發布公告稱，因控股股東四川華神集團股份有限公司（下稱四川華神）有關股東持股變動，公司實際控制人發生變更。

一家名為上海華敏投資管理有限公司（下稱華敏管理）的公司通過受讓四川華神原有兩股東上海同功投資有限公司（下稱上海同功）、上海佑昌實業有限公司（下稱上海佑昌）合計所持45.69%的股權，共計3267萬股，取代成都中醫藥大學醫學研究院（持有25%）成為第一大股東。

據披露信息顯示，華敏管理剛成立于今年4月，注冊資金3000萬元，由上海華敏投資發展有限公司（華敏發展）控股，實際控制人為李小敏，任公司執行董事。

無獨有偶，早在去年5月27日，李小敏間接控制的另一個企業成都華敏物業管理有限公司通過競拍已獲得了四川華神165萬股股份（占2.31%）。至此，李小敏實際掌控的股權為48%。

資料顯示，前述兩家公司股權都以股份面值協議轉讓，即整體轉讓價格為3267萬元。其中，上海同功所持1716萬股股權是其3個月前從另一個投資公司——上海長揚投資有限公司獲得。不難看出，是次轉讓實際已為李小敏的入主鋪路。

但在某業內人士看來，李小敏的出現則只能算是由幕后轉至前臺。而此前的華神集團，至少有兩個人物與李有著非常緊密的關系。“通過相關人士的設置，李小敏已對華神集團產生了一定的控制力。”

據相關年報資料顯示，目前出任公司副董事長兼總裁的周蘊瑾早年曾任職李小敏所控核心平臺——上海華敏置業（集團）公司（下稱華敏置業）董事、副總裁。自2005年起，其轉身成為四川華神第二大股東，持有24%的股權。

2009年9月4日，經華神集團2009年第一次臨時股東大會選舉，與李小敏密切相關的另一人士屠忠芳出任公司董事，并被納入其后的股權激勵對象范圍。據了解，屠曾出任華敏置業副總經理，目前兼任李小敏直接控股的旗艦公司——上海新顏生物科技有限公司的董事長。

還未入主，就提前派駐董事，華神集團的管理顯然存在諸多不合理之處。而雖然此前在諸多場合，出身華敏的周蘊瑾都極力撇清其與華敏的連帶關系。但就在此次股權轉讓時，周卻明確表態：收購發生后，其將與上海華敏管理積極溝通并作出一致性表示，并承諾不會與除上海華敏管理及其關聯方之外的其他公司股東達成一致行動協議或默契。

“由此，李小敏所控的四川華神 48%表決權能夠在四川華神重大經營決策中起到決定作用，控股地位在持股期間不會受到來自其他中小股東方面的威脅。”

然而，這卻并非事實的全部。

據記者調查，拋開周蘊瑾的關聯，李小敏旗下“華敏系”其實早已牢牢控制華神集團。其中，充當此次股權轉讓中介的四川華神兩大股東上海同功、上海佑昌堪稱關鍵。

記者查詢的工商資料顯示，上海同功注冊資金500萬元，法定代表人孫婷婷。有趣的是，2007年年報顯示，孫同時也是華敏置業的另一關聯公司上海長煜實業有限公司的法定代表人，而后者在2008年才將其所持24%股份轉予了上海長揚。如今再度轉回似乎只是讓股權轉了一個圈而已。

上海佑昌則不然。該公司一直堅挺處于四川華神三股東的位置，持股21.69%。可查的兩任法定代表人分別為紀蕊、周亞俐。再度令人意外的是，二人竟同時也是李小敏旗下上海君翰建筑裝潢有限公司、上海華敏物業管理有限公司、上海祥煦企業發展有限公司、上海君豪大酒店管理有限公司等多家公司的法定代表人。

顯而易見，通過關聯公司上海同功、上海佑昌，華敏系公司早在此次股權轉讓之前持股已達48%。更甚的是，2004年12月，華敏系的另一公司成都華敏置業則已經通過股權轉讓獲得上市公司華神集團900萬股(占7.03%)，成為第三大股東。

頗為巧合的是，2005年初，緊隨出手二級市場，如今才浮出水面的上海華敏置業也曾一度出現在四川華神的股東名冊中。其持股比例竟與此后位居第二大股東自然人周蘊瑾的股權完全相當。而在此前后，周也卸任華敏置業董事、副總裁。

由此不難得出，早在6年前，華敏系實際已經接盤華神集團。

唯一蹊蹺的是，無論是上市公司還是控股股東四川華神卻都未對此準確披露。其對外的統一口徑還僅是持股只有25%的成都中醫藥大學醫學研究院。而通過卸任華敏職務，彼時的華敏置業已在試圖撇清其與周的關系，從而掩蓋曲線控股華神的痕跡。

2005年9月，進駐四川華神不足一年，華敏置業也毅然退出了四川華神。但未曾改變的是，自此以后，周卻以二股東身份，儼然轉變為四川華神實際的掌控者，共先后出任董事長、總裁一職，并實際參與公司日常經營。

2007年上半年，成都華敏置業也從二級市場悄然隱退。據記者粗略計算，通過連續減持，李小敏旗下的成都華敏置業在當年獲利達1.3億元。

守望者：臺灣蔡氏家族

伴隨華敏集團白紙黑字地控股四川華神，曾經若隱若現的李小敏終于浮出了水面。

相關資料顯示，李小敏，女，生于1964年，身份證登記為上海楊浦區人。其目前幾乎身兼“華敏系”旗下所有核心公司的法定代表人。然而，正是這樣一個構造華敏系資本版圖的上海女人至今卻仍鮮見于報端，甚至連不少房產業界人士都深感神秘。

2004年12月9日，華神集團曾就成都華敏躋身公司第三股東發布了一份股東持股變動書。披露信息顯示，彼時的李小敏身份已為華敏置業董事長兼實際控制人。在華敏置業3億的注冊資本中，其出資達到2.49億元，占83.13%的股份。后轉戰華神集團的周蘊瑾斯時任職該公司副總經理。

有別于李的自然人股東身份，華敏集團的另一股東則是法人——上海華閩房地產開發有限公司（下稱上海華閩）。盡管該公司僅出資5100萬元，占去16.87%的較小份額，但其與華敏的淵源卻遠非外界想象的簡單。

公開資料顯示，華敏置業的前身正是上海華閩。后者早在1994年4月就已經成立。法定代表人是后來任職華敏置業總經理的吳蓉蓉。該公司彼時主營也是后期華敏的核心板塊——房地產開發經營及物業管理。1999年8月，以前述合資的方式，上海華敏置業（集團）公司以及上海華友房地產開發有限公司分別成立，華敏房產至此異軍突起。

不過，十年之后的2004年，依托核心公司華敏置業，華敏集團的成立則宣告華敏向多元化投資的企業集團轉變。而就在當年，初次踏足成都的華敏集團在主營房產之余，第一次將資本之手伸向了華神集團。

但在上海本地房產界人士看來，華敏集團卻是圈內眾所周知的臺資企業，其標桿人物為著名臺商蔡長材。“應該說，蔡長材才是‘華敏系’背后真正的掌舵者。”某不愿透露姓名的知情人士如是而言。

令人驚奇的是，如今華敏系眾多公司卻顯難找到臺資的身影，且幾乎都以內資的形式存在。從華敏集團公布的公司組織架構看，其主要核心公司華敏置業，華敏君豪酒店等皆以自然人李小敏控股出現。

不過，在華敏系的孫子輩公司里，蔡氏家族的痕跡仍未完全洗去。

工商資料顯示，成立于2004年11月8日的成都華敏置業有限公司法定代表人正是蔡長材。該公司以美元注資，定性為臺港澳與境內合資的有限責任公司。而同期在江蘇昆山相繼成立的華敏集團關聯公司——昆山華敏置地、昆山華敏建設以及昆山華敏置地有限公司君豪酒店等則以蔡氏家族的蔡忠儒出任法定代表人。

記者還調查了解，盡管華敏系公司大多以內資控股，但在公司管理架構中，蔡長材卻出任的是華敏集團董事長兼總裁，而蔡忠儒也出任公司董事。而李小敏作為前臺人物與蔡氏家族更有著非常緊密的關系。截至發稿，記者尚未確認背后這層神秘關系。而華神集團人士則稱這是大股東的事與上市公司無關，不愿過多透露。

不過，有藥業人士認為，臺商多年潛伏與獲取利卡汀這一國家重點科研項目密切相關。“畢竟國家對外資涉及的關鍵技術項目審批還是更為嚴格。若過早暴露被外資買斷，進展肯定沒有目前這么順利。”