金價非理性飆漲 市場看回不回

國際金價一飛沖天，但是投資人卻愈來愈困惑這項避險工具，是否也將演變成高風險的投資。

少數人堅稱，此波金價飆漲與以往不同，主要是受到強烈市場買氣帶動，卻缺乏理性因素支撐。

過去一般普遍認為，帶動金價上漲的主因就是弱勢美元。美元走跌使得以美元計價的貴金屬相形之下變得便宜，而投資人也會棄美元改買黃金保值。

不過這兩者間強烈的反向關係，是最近才有的事，6 個月之前並不顯著。即使在今年 10 月初到 11 月初這段期間，兩者的反向走勢也不同步。

因此，分析師認為必然有其他因素影響黃金市場，才會在周二又將金價一度推升到每盎司 1226 美元高點。

過去一年來金價已大幅攀升了 60%。

投資機構 Barclays Wealth 的策略長 Michael Dicks說，黃金需求高漲是因為投資人缺乏信心，受到全球經濟不確定性因素影響，投資人現在只相信能握在手中的東西。

但，為何是現在？

當 2008 年雷曼兄弟宣告破產時，金價在該季之內下跌了 33%。而且儘管路透社 11 月的調查顯示，投資人態度已轉趨謹慎，金價漲勢也無明顯回檔。

事實上，當 MSCI 全球股指周四來到 14 個月高點時，金價也同步創下新高。

Investec Asset Management 的分析師 Max King 說，新興經濟體不斷向已開發國家購入黃金的舉動，是推升此波金價飆漲的主因，墊高了黃金整體價格，讓金價從每盎司 1000 美元起跳。

上述種種因素，或多或少解釋了金價高漲的理由，但更多人卻認為帶動此波金價的主力不是別的，就是市場買氣。

投資人買黃金只因為它一直漲，而且其他人也還在買。