午評：煤焦鋼底部反彈 玉米淀粉沖擊前高

金融界網站訊 1月29日（周四），今日期貨市場漲跌互現，各品種的漲跌幅較小。由於受到政策刺激，煤焦鋼等品種漲幅居前，而隨著人民幣貶值的愈演愈烈，基本金屬再次走低。

貴金屬期貨方面，滬銀1506合約下跌1.05%，滬金1506合約下跌0.50%。

基本金屬期貨方面，滬鋅1503合約下跌0.77%，滬銅1503合約下跌0.35%，滬鋁1503合約下跌0.16%，滬鉛1502合約上漲0.44%。

黑色商品期貨方面，螺紋鋼1505合約上漲1.83%，鐵礦石1505合約上漲1.70%，熱卷1505合約上漲1.16%，焦炭1505合約上漲0.59%，焦煤1505合約上漲0.14%。

玉米淀粉1505主力合約

今日玉米淀粉1505主力合約，早間以2760元/噸開盤，隨后窄幅震盪，時至上午9:25左右出現了大幅拉升，最高上沖至2828元/噸，逼近前期高點，然后出現回落，繼續維持小幅震盪，最後報收2787元/噸。交易方面，上午共成交15538手，持倉14734手。

國務院總理李克強1月28日主持召開國務院常務會議，部署加快鐵路、核電、建材生產線等中國裝備“走出去”，推進國際產能合作、提升合作層次；確定支援發展“眾創空間”的政策措施，為創業創新搭建新平臺。

會議認為，對接相關國家建設和發展需求，通過政府推動、企業主導，運用商業模式，促進我國重大裝備和優勢產能“走出去”，開展產能合作，實現互利共贏，不僅是擴大國際投資經貿合作的重要機遇，可以形成新的外貿增長點，也是國內產業優化升級的重要抓手。會議確定，一是大力開拓鐵路、核電等重大裝備國際市場，整合行業資源，創新對外合作模式，探索采取合資、公私合營等投資運營方式，為有需求的國家提供工程設計咨詢、施工建設、裝備供應、運營維護等全方位服務，並通過國際合作開拓第三方市場。二是以鋼鐵、有色、建材、輕紡等行業為重點，針對國際市場需要，支援企業利用國內裝備在境外建設上下游配套的生產線，實現產品、技術和合規標準“走出去”。三是通過對外工程承包、對外投資等，鞏固通信、電力、工程機械、船舶等成套設備出口。支援企業境外並購、建立海外研發中心等，提高跨國經營能力。四是完善支援政策。用好外經貿發展專項資金等現有政策，立足長遠支援一批重大項目。按照市場原則，拓寬外匯儲備運用渠道，支援企業在境內外發行股票或債券募集資金，發揮政策性金融工具作用，為重大裝備和優勢產能“走出去”提供合理的融資便利。五是強化統籌配套。加強境外投資監管，規範企業經營秩序，堅決防止惡性競爭。建立健全風險評估和突發事件應急機制，強化風險防控，確保我國企業和公民在境外的安全。六是注重履行企業社會責任，帶動當地就業，加強人員培訓，做好后續服務。把我國優勢產能和裝備打造成國家新“名片”。

會議指出，順應網絡時代推動大眾創業、萬眾創新的形勢，構建面向人人的“眾創空間”等創業服務平臺，對於激發億萬群眾創造活力，培育包括大學生在內的各類青年創新人才和創新團隊，帶動擴大就業，打造經濟發展新的“發動機”，具有重要意義。一要在創客空間、創新工廠等孵化模式的基礎上，大力發展市場化、專業化、整合化、網絡化的“眾創空間”，實現創新與創業、線上與線下、孵化與投資相結合，為小微創新企業成長和個人創業提供低成本、便利化、全要素的開放式綜合服務平臺。二要加大政策扶持。適應“眾創空間”等新型孵化機構集中辦公等特點，簡化登記手續，為創業企業工商注冊提供便利。支援有條件的地方對“眾創空間”的房租、寬帶網絡、公共軟件等給予適當補貼，或通過盤活閑置廠房等資源提供成本較低的場所。三要完善創業投融資機制。發揮政府創投引導基金和財稅政策作用，對種子期、初創期科技型中小企業給予支援，培育發展天使投資。完善互聯網股權眾籌融資機制，發展區域性股權交易市場，鼓勵金融機構開發科技融資擔保、知識產權質押等產品和服務。四要打造良好創業創新生態環境。健全創業輔導指導制度，支援舉辦創業訓練營、創業創新大賽等活動，培育創客文化，讓創業創新蔚然成風。

1月中旬以來，在白糖期貨上漲和玉米現貨價格企穩帶動下，玉米淀粉期貨穩步走高。隨著玉米淀粉消費旺季到來，加之受生產成本支撐，淀粉期貨短線仍有走高空間。

玉米現貨價格企穩，淀粉獲成本支撐

玉米淀粉是玉米深加工產品，大約1.4公斤玉米生產1公斤玉米淀粉。玉米約占玉米淀粉生產成本的83%，在玉米深加工集中區域，玉米與玉米淀粉價格相關性在80%以上。因此，玉米價格可直接影響玉米淀粉價格。

近期，為解決農民賣糧難問題，政府在東北產區加大了臨時儲備玉米收儲力度，收購進度明顯加快。據統計，截至1月20日，臨儲玉米累計收購量為3318萬噸，較去年同期高出43萬噸，目前收儲總量已占東北玉米總產量的35%。在收儲帶動下，貿易商也加入搶購玉米行列，東北地區玉米價格穩中趨漲，局部地區周漲幅在20—30元/噸。

玉米淀粉出口退稅政策利多淀粉期貨

去年年底，為刺激高附加值產品出口，財政部發布《關於調整部分產品出口退稅率的通知》，調整了部分產品的出口退稅率，其中提高了玉米淀粉、賴氨酸等玉米深加工產品的出口退稅率，由0調整為13%。

雖然我國玉米淀粉出口絕對量較小，僅在10萬噸左右，但此政策出臺為玉米淀粉進一步拓展國際市場，擴大出口量提供了有利條件。

消費旺季來臨和白糖上漲刺激淀粉反彈

玉米淀粉消費有明顯的季節性特征，每年的重大節日前是其傳統消費旺季。

目前，隨著春節臨近，需求轉好，玉米淀粉價格止跌企穩。另外，淀粉糖是玉米淀粉最主要的下游行業，占玉米淀粉總需求的55%以上，淀粉糖在應用上和白糖有一定的替代性。近期，我國白糖主產區甘蔗播種面積下降，白糖產量預期下降，白糖期貨價格飆升帶動淀粉糖價格走高，從而最終刺激淀粉價格高走。

玉米淀粉期貨反彈高度有限

從成本上看，玉米淀粉價格上漲高度有限。據悉，為避免去年政府大量收儲導致后期玉米價格飆升的情形重演，今年的玉米收儲量將少於去年，為市場保留充足的玉米流通量，這將限制春節后玉米價格上漲空間。

另外，目前玉米淀粉行業產能嚴重過剩，生產利潤長期徘徊在負值邊緣。一旦有生產利潤，玉米淀粉行業開工率將提高，玉米淀粉供應將激增，從而限制玉米淀粉價格漲幅。

從技術上看，玉米淀粉期貨在均線支撐下穩步走高，上漲趨勢完好。操作上可適當短線參與，逢低做多。

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