明日熱點板塊：機構強推6大板塊

食品飲料行業周報:春節臨近,消費品存在補漲機會

研究機構：華融證券

上周回顧。

上周大盤在周一大跌后反彈,食品飲料板塊類似,板塊整體漲幅為-1.32%,跑贏滬深300(-1.74%),在中信一級行業中列位倒數第5。細分板塊方面,其他食品領漲,漲幅達4.75%,調味品板塊也有1.25%的不錯漲幅。權重板塊白酒跌幅較大,下跌-3.18%。乳制品、肉制品跑贏行業和大盤,變動幅度分別為-0.98%和0.60%。個股方面,業績預增的順鑫農業(000860,股吧)、湯臣倍健(300146,股吧)、恒順醋業(600305,股吧)漲幅較大,分別上漲6.97%、6.71%、5.33%。其他食品中的好想你(002582,股吧)和雙塔食品(002481,股吧)也出現較大漲幅,漲幅分別達6.92%、10.33%。白酒股仍在繼續下跌,貴州茅臺(600519,股吧)、五糧液(000858,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、酒鬼酒(000799,股吧)分別下跌-2.73%、-4.11%、-4.48%、-5.47%、-4.91%。

行業資訊。

恒順醋業發布2014年度業績預告,業績預增100%左右。

維維股份(600300,股吧)發布2014年度業績預告,業績預增150%左右。

星湖科技(600866,股吧)發布2014年度業績預告,預計虧損約36000萬元。

黑芝麻(000716,股吧)發布2014年度業績預告,業績預增40.98%-50.70%。

克明面業(002661,股吧)發布2014年度業績預告修正公告,預計同比下降10%~30%。

涪陵榨菜(002507,股吧)發布2014年度業績預告修正公告,預計變動幅度-10%~5%。

湯臣倍健實際控制人減持。

三全食品(002216,股吧)、洋河股份接受機構投資者調研。

數據更新。

近期高階酒類批發價近期出現企穩回升的態勢,53度飛天茅臺(600519,股吧)一批價為850元,52度糧液560元。上周豬價出現回落,生豬均價12.96元/公斤。奶價仍在超預期下跌,國內原奶收購價回落至3.67元/公斤。

投資建議。

春節臨近,消費品存在補漲機會。今年春節較晚,而且氣溫較高,各地雨雪天氣較少,往年同期的消費需求受到抑制。而從上周來看,各地返鄉潮已經逐步出現,北方大部分地區出現降雪,春節臨近,消費需求出現回升的趨勢。從近期公布的基金四季報來看,食品飲料、尤其是大眾品龍頭倉位已經大幅降低。目前大盤震盪調整,正在尋找下一步的熱點,而高增長低估值的大眾品藍籌前期大幅跑輸大盤,獲利盤少,且春節消費需求在逐漸上升,消費品有較大概率成為下一步熱點。

風險提示。

食品安全風險,三公限制政策的不確定性,原材料價格波動風險。

醫藥生物行業周報:國務院通過《全國醫療衛生體系規劃綱要》

研究機構：廣證恒生

板塊行情

上周醫藥生物板塊漲勢較好,領先滬深300指數5.02個百分點,各子板塊均不同幅度上漲,其中醫療服務表現最好。近一個月以來醫藥板塊漲幅為7.72%,在28個子行業中漲跌幅排名第8位。目前整體板塊估值對滬深300相對pe為313%,仍處於歷史高位區間。

行業動態

1月23日,醫院協會發布《全國醫院醫療保險服務規範》,拉開醫保精細化管理工作局面;1月22日,醫保商會資訊部公告2015年全球醫藥市場增速預計達4%-7%,全球市場低迷,出口疲軟,部分藥企轉向海外並購,有望顯成效;1月20日,原料藥進口關稅稅率下調,心血管藥企迎利好;1月19日,國務院會議通過《全國醫療衛生服務體系規劃綱要》確定補充梯度醫療,完善基層醫療,堅決醫藥分開的三項重心。1月19日,食品藥品監管總局發布《醫療器械經營質量管理規範》,有利於具有自身品牌優勢的企業。

公司要聞

1月22日,華北制藥(600812,股吧):歐盟檢查不合格,歐盟gmp證書被收回,對國內藥企海外業務造成不利影響;1月22日,太安堂(002433,股吧)“麒麟丸制作技藝”被列入國家級“非遺”;1月21日,泰格醫藥(300347,股吧)(300347)擬定增募資5億收購北醫仁智;1月20日,千山藥機(300216,股吧)擬5.56億元收購樂福地;1月19日,翰宇藥業(300199,股吧)依替巴肽獲得3.1類新藥證書及藥品注冊批件。

投資規則

關注三條投資主線。1)社會化辦醫獲得實質性的支援,公立醫院增長受到嚴格限制,關注民營醫療機構與醫療服務板塊,愛爾眼科(300015,股吧)、達安基因(002030,股吧)等。(2)移動醫療有望迎來新發展,關注三諾生物(300298,股吧)、陽普醫療(300030,股吧)、尚榮醫療(002551,股吧)。(3)企業並購整合擴大規模延伸產業鏈,復星醫藥(600196,股吧)、理邦儀器(300206,股吧)、金陵藥業(000919,股吧)等值得持續關注。

有色金屬行業周報:稀土板塊值得期待

研究機構：方正證券

投資要點

只要確定性:有色行業上周大漲跑贏大盤,黃金、稀土表現較好。證監會處罰部分券商兩融造成金融板塊上周表現最差,而此前一直盤整的軍工異軍突起領漲大盤。我們也調整了有色的投資思路,建議暫放稀土之外資源股的投機,回歸個股。我們此前並不建議參與黃金的反彈行情,盡管上周由於市場預期歐洲qe而部分買入黃金股造成黃金子(財苑)版塊表現較好,但我們仍然不看好黃金股后市的表現,黃金等有色金屬品種的期貨價格對於歐洲qe幾無反應。有色仍然看好最為確定的稀土,建議遇調整堅決買入。

重點公司更新:銀河磁體(300127,股吧)發布2014年業績預告,凈利潤約7200萬,同比增31%。洛陽鉬業預告2014年凈利潤約2.1億元,同比增22%。撫順特鋼(600399,股吧)發布定增預案,融資約23億,公司高管、中層及核心技術人員認購約2億、員工認購約2000萬,認購14億。

歐盟qe激發貴金屬價格繼續上漲:市場對歐洲qe方案造成歐元貶值的擔憂加劇,避險情緒上升,%貴金屬價格再次上漲。其中comex銀價上漲6.68%(30天漲幅16.14%,下同);comex金價上漲2.37%(10.34%);lme鈀和lme鉑分別上漲1.41%和0.75%。我們認為,歐洲qe方案在周四發布后,美元的強勢地位會再次加強,黃金價格已經見頂,近期注意風險。基本金屬漲跌互現:在上周基本金屬普跌之后,本周價格有所回升,其中lme鋅、lme鉛和lme鋁分別上漲2.14%、2.05%和1.25%;銅價繼續下跌1.71%;其余基本金屬價格變化不大。一季度是傳統淡季,基本金屬價格出現大幅上漲的可能性較低。

銻價再次下跌:上周銻價下跌4.29%,市場處於淡季,交易清淡,歐洲市場銻價出現大跌,國內廠商被迫下調出廠價。進入淡季,鐵合金元素鉬、錳分別下跌1.64%和1.21%。其余小金屬價格變化不大。

稀土價格全面上漲:市場對於28日即將召開的稀土會議期望頗高,礦山和冶煉分離企業出現惜售,稀土元素中除了氧化釤和氧化釹以外,均有上漲,其中氧化銪、氧化鑭和氧化鈰分別大漲10.48%、7.63%和7.29%;氧化釔、氧化鋱和氧化鏑分別上漲4.39%、2.61%和2.28%;氧化鐠價格變化不大。預計稀土會議帶來利好的可能性較大,下周稀土價格可能會繼續上行。

風險提示:

政策變化風險、經濟持續低迷風險、金屬價格大幅下跌風險。

建筑材料行業:關注京津冀,繼續看好東方雨虹(002271,股吧)和洛陽玻璃

研究機構：廣發證券

水泥行業:01月19日至01月23日,全國水泥平均價格環比持平,各地區價格環比持平;01月23日全國水泥平均庫存環比持平,西南地區上漲1%(樂山+5%),其他地區水泥平均庫存環比持平；01月19日至01月23日,秦皇島中轉地煤炭價格環比下跌5元/噸,西北地區上漲8元/噸,其他地區價格無變化。

玻璃行業:全國均價-0.65元/重箱,主要城市漲跌幅[-2.20,+0.45]元/重箱,其中廣州+0.45元/重箱,北京-1.10元/重箱,上海-0.85元/重箱,武漢-2.20元/重箱；1月16日存貨3265萬重箱,環比增加9萬重箱,同比上年增加10.34%;01月23日總產線337條,同比增加25條,環比不變,廣東中山玉峰一線400噸冷修。

其他建材行業:瀝青、環氧乙烷、pvc等化工原材料價格下跌。

維持行業“買入”評級

2014年水泥產量增速1.8%,產能增速4.1%;2014年玻璃產量增速1.1%,產能增速9.6%;單從需求端來看,2014年1-12月固定資產投資增速15.7%(2013年19.6%),房地產投資增速10.5%(2013年19.8%),房地產投資增速大幅下滑是需求惡化的主因,需求大幅下滑導致行業供需關係惡化(玻璃行業由於新增供給較大使得供需關係更是雪上加霜)。

2015年全年來看,行業新增供給少,產能增速大幅下降,而基建投資和房地產投資有望見底回升,行業供需關係在上半年有望迎來轉機,基於此,我們在年度規則報告里提出整體思路——不必悲觀,尋找高彈性品種;短期來看,維持我們上周觀點,周期股(主要是水泥)需要擇時,經過10月底-12月底持續2個月超額受益表現,估值得以修復,而基本面短期不會有超預期情況,未來一段時間整體看法偏中性,重點關注有政策預期的金隅股份(601992,股吧)和冀東水泥(000401,股吧)(京津冀一體化);目前時點,相比周期股,我們更看好有業績的白馬成長股和黑馬股,具體標的東方雨虹(白馬)和洛陽玻璃(600876,股吧)(黑馬)。

風險提示

宏觀經濟繼續下行,新投產能超預期。

零貿易行業專題研究:迪士尼呼嘯將至,引爆本地商業股

研究機構：國泰君安

摘要:

本地商業股中豫園商城(600655,股吧)受益最為直接,老鳳祥(600612,股吧)、百聯股份(600827,股吧)、益民集團(600824,股吧)、新世界(600628,股吧)次之,受益標的中路股份(600818,股吧)。豫園地處上海旅遊旺地城隍廟,首當其沖受益迪士尼帶來的客群增量,旗下餐飲品牌“南翔小籠”有望憑借世博經驗入駐迪士尼主園區,並有望拓展其它形式合作;百聯股份作為上海商業巨艦,在各大核心商圈均布有門店,股東層面擁有申迪集團10%股權,旗下奇妙品牌管理公司已獲得迪士尼紀念品授權;中路股份在迪士尼東南側擁有700畝土地,計劃建造商業、娛樂綜合體,若建成有望直接承接迪士尼客群。

依托龐大中國市場,上海迪士尼值得期待。上海迪士尼依托長三角、輻射全中國,未來發展潛力普遍為業界看好。長三角人口眾多、經濟發達,成為上海迪士尼基礎客群重要保證;上海交通設施發達,隨著后續后續迪士尼增量娛樂項目落地,集客能力將進一步提升。展望未來,中國居民消費升級、休假制度完善以及二胎政策普及等仍將對迪士尼客群形成正面支撐。

迪士尼有望撬動千億級別消費增量,本地商業股屆時將顯著受益。

從歷史經驗來看,迪士尼開業將給當地商業、旅遊等產業帶來極大促進。奧蘭多迪士尼官方數據顯示2009年拉動佛羅里達增量消費達1200億元;香港迪士尼開業后,訪港遊客平均旅遊支出也出現快速上升。根據園區面積測算,我們預計項目迪士尼一期項目成熟后有望帶來超過3000萬遊客增量,按照票價400元、10倍經濟杠桿計算,迪士尼將帶來千億規模消費增量,屆時本地商業股將分享消費盛宴。

雨欲來而風先至,題材股有望持續受益。題材股走勢往往領先事件本身,且能獲得豐厚收益:北京奧運會相關題材股行情提前9個月,持續時間為兩個月,期間首商股份(600723,股吧)、華聯股份(000882,股吧)等商業股漲幅均在70%以上,遠遠領先於期間零售行業及滬深300指數(有一定市場整體向好因素影響);世博會相關題材則提前達16個月,並貫穿2009全年,老鳳祥、豫園商城等本地商業股表現同樣驚艷。上海迪士尼項目受關注度極高,加上市場題材炒作行情可能,在旅遊政策或迪士尼工程進展等催化影響下,相關題材股有望繼續受市場追捧。

催化劑:迪士尼項目進展報導;相關個股與迪士尼達成合作協議l風險提示:不能按期開園;經濟下滑制約消費意愿。