山西煤商巨額資本資本流向引發關注

2009年9月7日 14:36

山西煤炭大整合使巨額資本從煤炭行業流出，哪些行業會成為山西煤商下一個逐利目標，這些問題正在引發社會各界的廣泛猜想和深刻關注。

據山西青年報9月7日報道，持續數年並在2008年起進入大規模實施階段的山西煤炭大整合，正在形成一個令全社會高度關注的巨大的資本「堰塞湖」。

有粗略統計數據顯示，近年來從煤炭行業持續流出的民間資本高達千億元之巨，而更有數據顯示，截至目前僅有29億資金再度回流煤炭行業。

這筆可以想像得見的龐大資金將如何擇業，哪些行業會成為山西煤商下一個逐利目標，這些問題正在引發社會各界的廣泛猜想和深刻關注。

9月5日，一場高級別新晉商投融資論壇上，國際財團在中國區的負責人表示，鑒於煤炭資源在本省以及全國的重要性，目前流出煤炭行業的巨額分散資金可以通過私募的方式抱團回流至煤炭行業，用作煤炭產業轉型。

1、極少資金重回煤領域

2009年5月份以來，山西煤炭行業進入大整合、大重組階段。減少小煤礦數量、擴大單個煤炭企業產能的動作，致使大部分民間資本從煤炭行業流出。

有報告稱，據保守估計，近幾年來，山西投入煤焦領域、後又撤出的民間資本至少有上千億元人民幣。

這一數據還不包括通過當前的資源大整合即將逐步分階段撤出去的煤炭投資。

在新晉商投融資論壇上，針對山西民間資本，澳大利亞麥格理銀行中國區總裁翟雋說：「據目前掌握的數據，在撤離的千億元資本中，僅有29億回頭再次投入煤炭行業，支持其延長產業鏈、高科技採掘生產，剩餘很大一部分資金，則投入部分發達城市的房地產等行業。」而人行太原中心支行調查統計數據顯示，從2008年10月到今年2月，共有29．16億元的民間資本由煤炭、焦化、冶煉和化工等能源產業轉向農業、教育、房地產、旅遊和金融業等非能源產業。

上述數據雖然不可能完全精準，但是從中人們能感覺得到，在套現數以億計的資金後，山西煤商不得不面對自己的二次「就業」，尋找新的投資領域成為手握巨資的山西煤商當前最艱難的抉擇。

此前有媒體披露，在北京的一些高檔小區，山西人購房出手最闊氣，一買就是一個單元。甚至有輿論把近年北京、上海等地房價的暴漲歸咎為山西煤商的闊綽出手。

除了這種一窩蜂的向房地產出手，事實上，山西的眾多煤商近年來一直在努力尋找自己的下一條出路。

在以政府主導的資源轉型大步推進的時候，山西的民間資本也早已經開始了或自主或被迫的轉型嘗試。

在山西晉中，有許多地方的煤炭企業早就開始了資本轉型之路，比如當前全國知名品牌大寨核桃露便是當地一家較大型煤炭企業投資創辦的。一位縣級官員透露，當地另一家煤炭企業2009年將有一項龐大的投資計劃，據稱擬投入40億元建設一個農產品生產加工銷售基地。不過，該項目目前還只處於籌劃階段。

一個已知的事實是，當前不少山西煤商在撤出煤炭行業的同時，開始把目光瞄向了農業、旅遊、房地產等，還有正在被山西政府大力推動的包括文化在內的部分新興產業上。不過一個難題毋庸置疑，對大部分靠挖煤致富的山西商人來說，他們面對這些行業時無疑大都是門外漢。

2、煤炭行業融資困難

在巨額資本撤出煤炭行業的同時，隨著資源整合的快速推進，資金問題開始成為這一山西經濟主要支柱性行業亟待解決的問題。

在此次論壇上，有關人士提出，從煤炭行業抽出的千億資金完全有理由重新回到煤炭行業。

從2008年9月起，山西各項經濟數據開始衰退。上半年GDP數據出爐，山西成為全國唯一一家負增長省份。伴隨著金融危機，山西當前經濟問題及發展弱點暴露無遺。

「山西每年由於開採造成的生態破壞高達3,900億，每年損耗水資源15億立方米。此外，煤礦事故頻發，損失數額巨大。而在此次金融危機下，隨著資源價格的下降，山西經濟受到重創。」雲南山西商會一位負責說。

「煤還是得挖，但要怎麼挖，如何科學地挖，才是當務之急必須思考的。「翟雋說，「應該讓煤產業由粗放向集約轉型，採用高科技手段，延長煤炭產業鏈，進行科學、安全、高效地挖煤。但同時，山西經濟不能光靠煤，需要逐步改變單一化，鼓勵新興產業發展，因此，山西的轉型勢在必行。轉型資金來源包括政府投資、銀行投資、民間投資、外商投資。」翟雋說。

但從山西目前情況看，政府資金非常有限，不論是煤焦鋼電四大老產業，還是醫藥、旅遊、文化等新興產業，都需要政府支持，而政府必然無法滿足所有資金支持。

此外，在山西，煤炭等行業還沒有大規模的對外商放開，因此，依靠外商投資之路難度也很大。

「依靠銀行更是困難重重。」現場一位基金管理副總經理說。山西產業結構中，「兩高一資」(高耗能、高污染、資源性產品)基本被排除在銀行放貸的行列之外。

山西方面煤炭行業研究人士也認為：「如何鼓勵資本重回煤炭行業參與整個行業的改造升級，是參股方式還是允許大資本加入資源整合的大團隊序列，這是山西應該考慮的課題。」

3、私募基金或成民資出路

不過，有人士考慮，鑒於山西民間資本長期以來的「自由散漫」狀態，通過煤炭行業抽出的巨額資本帶動，建立山西民間私募基金之類的大型民間融資平台也是上述千億資本可以探討的出路。

由於長期觀念影響，山西企業通過資本市場融資的利用率一直不是很高。據數據統計，截至2008年底，山西省上市企業僅為27家，僅佔全國比重的1.66%。

而另一份數據也表明，山西省企業去年間接融資700多億，同比增幅14%，而直接融資僅124億，占融資總額比重很小。但是，一個很明顯的事實是，雖然山西民間資本借貸非常活躍，不過，由於缺乏管理和合理引導，這些年民間融資方面存在很多隱患，其風險也難以控制，並由此引發了一些社會問題。

平遙方面的民間小額貸款試點目前進展也並不是十分理想。「因此建立一些資金規模較大、有組織的民間融資平台，是山西經濟發展的需要。」在論壇現場，有數位參會者持類似觀點。

「雖然不少民間借貸出來的資本都投入到了政府限制的一些行業，但並不代表這部分資金有問題，應當把這些資本全部集中起來投入到山西的產業升級中去。這樣在給民間資本注入煤炭的新機會的同時，也能夠使得新興產業得到『資助』。」上述基金公司負責人認為，「當然，私募基金的成立，需要得到政府方面在稅收、物業租金優惠等方面的支持。」

(王靜 實習編輯)

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