中國5月PMI指數回落 經濟發展趨穩

中國5月份制造業采購經理指數為53.9%，比上月回落1.8個百分點，5月PMI數據反映出當前我國經濟發展勢頭趨于平穩。

據證券時報6月2日報道，中國物流與采購聯合會（CFLP）1日發布的數據顯示，5月份中國制造業采購經理指數（PMI）為53.9%，比上月回落1.8個百分點，也明顯低于市場預期的54.8%。對此，不少研究機構指出，5月份PMI數據反映出當前我國經濟發展勢頭趨于平穩。另外，購進價格指數出現較大幅度的回落，顯示企業生產成本壓力有所緩解。

經濟下行壓力顯現

雖然5月份PMI指數仍保持在50%以上的水平，但從11個分項指數來看，同4月份相比，只有產成品庫存指數上升，其余各指數均不同程度回落。其中，購進價格指數回落幅度最大，達到13.7個百分點；新訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、進口指數回落也較為明顯，幅度達到2個百分點以上；其余指數回落不大，幅度多在1個百分點以內。

針對5月份PMI指數，CFLP特約分析師張立群表示，5月份PMI指數回落，與往年同期變化趨勢相同，“目前尚難確定是否為季節性變化的表現。”他說，從4月份主要經濟指標變化看，中國經濟增長開始由持續回升轉為穩定，4月份工業增長水平有所降低。投資繼續保持20%以上增長，消費穩中趨旺，出口強勁恢復。受需求因素拉動，預計未來經濟將繼續保持較快增長，但增長水平將略有下降。

中金公司也發布報告稱，5月份PMI不僅較4月份出現下滑，并明顯低于市場預期，反映經濟下滑壓力顯現。此外，另一季節性調整較好的指數——匯豐PMI指數連續兩個月回落，在5月份進一步下滑2.5個百分點至52.7%，也表明中國經濟增速放緩。

摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶表示，5月份PMI指數回落將緩解市場對經濟過熱的擔憂，由于希臘主權債務危機情況仍然堪憂，而近期中央對房地產市場的調控也漸顯成效，相信中央繼續出臺緊縮政策的可能性會降低。此外，他認為，央行在上周給市場注入凈流動資金以及加大力度建設經濟適用房，顯示出政府已經開始采取措施防范未來可能面臨的經濟下滑風險。

企業成本壓力下降

數據顯示，5月份月產成品庫存指數為49.8%，逼近50%，環比上升3.6個百分點。而購進價格指數為58.9%，比上月大幅回落13.7個百分點。分行業來看，20個行業中，有5個行業高于50%，個別行業如黑色金屬冶煉及壓延加工業達到60%以上。

對此，中國物流與采購聯合會認為，社會需求增勢減緩，而生產繼續保持快速增長。華泰聯合證券分析認為，無論是原材料庫存，還是產成品庫存，5月份指數都顯著上升，需求和供給增長不匹配是主要原因。

中金公司則進一步分析指出，庫存指數的攀升，顯示4月中旬以來的房地產新政對房地產行業的影響逐步開始顯現。而橡膠制品庫存大幅攀升8.9個百分點至55.9%，可能與近期汽車銷售增長放緩相關。

“5月份PMI指數的變化，也可能是經濟由升轉穩的預兆之一。購進價格指數較大幅度回落，預示企業成本壓力將有所下降。”張立群說。

(王彥彥 編輯)

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