國航(601111)南航(600029)華南市場爭奪戰一觸即發

深圳航空「幕後掌門」李澤源日前因涉嫌經濟犯罪被調查事發後，市場對於深航第二大股東——中國國航(601111)可能增持深航股權的預期大增，但這對南方航空(600029)來說無疑是「後院起火」。

昨日，接受證券時報記者採訪的業內人士認為，雖然國航增持深航股權的可能性很大，但仍存在很大不確定性。主要看事件的進展情況，只有在深航第一大股東退出的情況下，才談得上進一步增持的問題；另一方面，南航不會輕易讓出深圳市場，必將參與股權爭奪，從而令國航的增持難度加大。

中信建投航空業分析師李磊接受證券時報記者採訪時指出，國航能否增持深航股權存在不確定性。儘管國航作為深航的第二大股東具有優先認股權，但前提是第一大股東必須退出，如果第一大股東退出，國航將處於有利的收購地位。一位民航專家也認為，國航增持深航股權的可能性很大，但最終能否成功還要看案件調查情況。

東興證券航空業分析師張勳則進一步分析認為，目前南航是華南市場的老大，在廣州的市場份額在50%以上，而深圳是其主要市場之一，占近30%的市場份額。同時，深航在深圳的市場份額最大，其盈利能力僅次於國航，如果國航控股深航，對南航的衝擊是最大的。因此，他猜測，南航不會輕易放手，國航的收購不會很順利。

一位不願透露姓名的業內人士也認為，如果將來國航控股深航，對南航的壓力更大，因此，存在南航與國航爭奪深航股權的可能性，這就要看政府的意向、公司的意向以及各方出資情況來決定。

但是對於南航是否有意控股深航，南航董秘謝兵接受證券時報記者採訪時僅表示，已知道深航「大老闆」李澤源被調查一事，公司會密切關注案情的進展情況，由於此事仍在調查過程中，還有很多不確定性，因此，對於國航是否增持深航股權以及南航是否有意參與競購深航股權等問題不便加以評論。

對於國航若能成功控股深航，將對整個航空業產生哪些影響，李磊認為，國航控股深航不足以改變整個市場目前的競爭格局，但對國航來說，華南市場份額會加大，業務發展會更加均衡完整。上述民航專家認為，如果國航控股深航，對南航的衝擊最大，但是民航業三強競爭的格局不會改變。

據瞭解，目前，深航是國內第五大航空公司，深圳匯潤投資有限公司持股65%，是第一大股東，國航持股25%，是第二大股東。在2005年深航65%的股權拍賣中，國航就曾參與競拍。業內人士預期，未來如果國航控股深航，其在深圳的市場份額將佔到約43%，遠大於南航近30%的市場份額。

· 背 景 ·

成立於1992年11月的深圳航空原本是一家國有企業。2005年5月，廣東廣控(集團)公司持有的深航65%股份被兩家民營企業——深圳匯潤投資有限公司和億陽集團以27.2億元的價格通過競拍獲得。深航由此改制為中國最大的民營航空企業。而競得深航股權的深圳匯潤，實際控制人正是李澤源。但李澤源並不擔任深航法人代表、董事長，擔任深航董事長職務的是其子李默。

目前，深航總資產超過200億元，員工15000多人，擁有波音747、737，空客320、319等各類型飛機近150架。該公司遠期計劃每年引進的飛機不少於10架。