讓人激動的非洲大陸投資前景

文/新浪財經專欄作家、鄧普頓新興市場團隊執行主席Mark Mobius

非洲整體上擁有良好的長期潛能，基礎設施投資將成為經濟發展的主要動力，而在多基建範疇之中，電力供應至為重要。中國支持的大壩建設工作，及其他主要項目，包括提議的南非核電廠和津巴布韋的主要燃煤電站，可能會給非洲的發電能力帶來巨大變化。

今年在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，新興和前沿市場是受人矚目的焦點。其中的一個會議主題“實現非洲的增長目標”讓我特別感興趣。我們的團隊仍然認為，非洲整體上擁有良好的長期潛能，盡管短期內面臨一些障礙，一是近期油價下跌，這可能對高度依賴石油收入的國家造成負面影響。

我們認為，基礎設施投資將成為非洲經濟發展的主要動力，而在多基建範疇之中，電力供應至為重要。電力短缺的數據，尤其是撒哈拉以南非洲地區的數據，非常發人深省。美國能源信息署的統計數據顯示，2011年整個撒哈拉以南非洲地區只擁有78吉瓦(1吉瓦=1000兆瓦)的發電能力，其中南非占了44吉瓦。相比之下，單單美國的發電能力就達到1053吉瓦。換言之，整個非洲只有美國7%的發電能力。瑞典和波蘭這兩個歐洲國家的發電能力就相當於南非以外、整個撒哈拉以南非洲的發電能力。此外，撒哈拉以南非洲地區的實際電力能很可能會低於理論上的能，原因包括維護不當、過時的設備和燃料短缺。而由於電力線路的損壞、輸電技術性損耗和電力偷竊，最終用戶獲得的電力實際上也比出的電力少。

據人均數據，每名美國公民每年平均使用12461千瓦小時的電力；一名埃塞俄比亞公民每年平均使用52千瓦小時。撒哈拉以南非洲地區平均只有30%的公民能獲得電力，即使在電源可用的情況下，由於頻繁的拉閘限電和電力限制，電力的供應可能是時有時無。有一次我到訪尼日利亞，意外的停電把我們困在了拉各斯最負盛名的一家酒店的電梯裏。對於工廠和醫院，這種中斷帶來的不僅僅是不方便。

如果非洲的電力短缺所帶來的挑戰是巨大的，目前解決這個問題所投入的努力亦同樣巨大。許多引人注目的項目涉及到使用非洲大河流的潛力。中國企業在大壩建設和發電廠擴建的技能，在許多項目都很搶眼。埃塞俄比亞政府在這個領域特別活躍，大型項目涉及了大部分流經該國的河流，為首的計劃將在青尼羅河上建造大壩，有潛力發電6吉瓦。烏干達、莫桑比克和加納等國也制定了水力發電計劃或已經開始進行計劃。但最大的項目是在剛果民主共和國位於剛果河上的因加瀑布三號項目，最初計劃生4.8吉瓦電力，但最終發電能力有潛力超過40吉瓦。

中國支持的大壩建設工作，以及其他主要項目，包括提議的南非核電廠和津巴布韋的主要燃煤電站，可能會給非洲的發電能力帶來巨大的變化。然而，如前所述，由於非洲規模龐大、人口分散，人均低收入帶來電力盜竊、甚至竊取有價值的銅電源問題，輸送這些大型項目所生的電力有顯著的額外挑戰。在許多情況下，政治動蕩是一個更大的挑戰。因此，大型項目可能成為“圈養發電廠”，專門為大型採礦或工業項目或安定以及有能力支付電費的富裕城市地區提供電力，而不是為整體的非洲人口服務。我們也認為，這有顯著環境成本的問題，需要與項目所帶來的益處相平衡。

美國政府資助的一項舉措 -- 電力非洲，計劃提供融資和專業技能，鼓勵企業與非洲各國政府之間的投資聯繫，發展小規模和技術創新的發電項目。項目將主要利用非洲豐富的太陽能、風能和地熱資源的可再生能源方案，但隨非洲油氣發掘的數量倍增，也不忽視天然氣的增長潛力。電源非洲舉措已經持續了一年多一點，但2014年8月的美國非洲領導人峰會宣佈了額外的資金，預算有潛力增加到260億美元。該舉措在峰會前發布的2014年度報告指出，正在進行的項目可帶來2.8吉瓦的發電能力，並在就額外5吉瓦的新能進行談判，目標是在2020年之前達到10吉瓦的新能。主要舉措包括：肯尼亞和坦桑尼亞的風力發電場、坦桑尼亞的一個太陽能項目以及在埃塞俄比亞的一個大型地熱資源計劃。

即使是規模較小的項目也可以提供不成比例的好處。小規模發電已是非洲的一個顯著因素，不然82%的肯尼亞人擁有手機、但只有20%的人口用上了電的這類數據沒有什麼道理可言。目前，很多這種離網電力生來自於汽油或柴油發電機，價格昂貴，造成污染，並不是特別有效。這種情況可能會改變，因為太陽能發電技術迅速下跌的價格，以及蓄電和小規模分配的發展，給供照明和手機充電的小規模、離網電力網絡帶來了潛力。一個典型的例子是，津巴布韋領先的移動電話運營商已經推出了太陽能供電的手機充電器，還有更複雜的太陽能充電式檯燈，擁有一個USB適配器，也能作為手機充電器。一些非洲電力項目是專門針對這類型的地方發展活動。

我們作為投資者，許多這樣的發展代表了有吸引力的潛在機會。大型項目可能獲得了大量的政府投入，但這能為承包商和供應商帶來變革性的益處。電源非洲式的計劃往往由美國跨國公司主導，但非洲的合作伙伴經常參與其中，這個項目的一個目的也是鼓勵非洲各國政府私有化發電，尼日利亞分拆其表現不佳的國家電力公司就是一個重要案例。改革刺激創新的一個例子是，大量尼日利亞油田生的天然氣目前正在被浪費燃燒，但電力條規的改變促使當地一家石油和天然氣公司建立天然氣基礎設施，並和電力生商達成合約。隨時間的推移，不僅現代化的燃氣發電機組能提供成本具競爭力的可靠電力，而且燃氣也將為石油公司帶來有意義的收入，而這是以前忽略不計的。即使是微電源方案也可能在較長期內提供機會，畢竟，再大的藍籌公司也得從小做起。

最重要的是，我們認為穩定的電力供應可維持整個非洲蓬勃的經濟增長速度，可豐富人們的生活，為新的消費企業創造市場。尼日利亞是個很好的例子，體現了這些發展潛力。在尼日利亞，許多高收入家庭每月在汽油發電機花數百美元，只是為了讓冰箱和空調系統正常運行。如果這些家庭能夠獲得可靠、更便宜的電力，這將釋放出巨大的可自由支配開支，可能會進入到儲蓄、投資和消費。對一些依賴穩定電力以支撐其每天運作的大小型企業亦有相同好處。我們認為這對消費類公司以及金融服務業者會帶來益處。

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來源：美國能源情報署國際能源統計，2014年。

來源：©經濟合作與發展組織/國際能源署，2014年，非洲能源展望，聚焦撒哈拉以南非洲地區的能源前景，世界能源展望專題報告，國際能源署出版。許可：

來源：International Rivers.Org，大英戈大壩，剛果民主共和國。

來源：皮尤研究全球態度項目 - 皮尤研究中心，華盛頓特區。