歐盟有望于2019年前落實資本市場聯盟

多達80%的歐洲企業融資來自銀行，其余部分從市場籌得，該情形正好和美國相反。因更依賴銀行貸款而非可交易證券來融資，使得歐洲國家更容易受到銀行業沖擊影響，整體市場資金傳導受限制。這也一度成為市場人士質疑歐版QE效果不及美版的一大緣由。過去，來自市場而非銀行的融資已幫助美國從金融危機中更快地恢復元氣。

也為此，歐盟計劃在2019年前落實“資本市場聯盟”，從鼓勵企業直接投資這一能快速取得成效的政策開始。協調資本市場規則，以增加股票、債券和其他證券交易也由此成為歐盟的一項重要目標。

但市場部分人士懷疑，歐盟不可能實現完全順暢的資本市場聯盟。在政治層面上不可能說服歐盟28個成員國采取一致的稅收和破產法。英國已經明確表示，不會將金融業的監管權力完全轉移給歐盟。而英國的資本市場是歐盟范圍內最大的。

但歐盟相信，依舊有努力空間，可以采取很多重要措施以提振投資並讓歐洲不再那么容易受到銀行業問題的沖擊。

據悉，歐盟金融服務執委希爾等共同撰寫了一份歐盟檔案，首次為歐盟執委會的核心政策設立時間表。

檔案稱，歐盟執委會將與“行業合作，制定出一套適用於全歐洲的民間配售制度，以鼓勵對企業直接投資”。檔案還表示，長期舉措將包括修訂資產管理及退休基金的相關規定，並采取措施促進家庭對資本市場的投資。

但同時，檔案也指出，有必要確認中到長期任務的優先順序，“牢記在追求目標的同時也要兼顧政治現實。”

TheCityUK執行長Chris Cummings也表示，希爾正在考慮建立資本市場聯盟（CMU）的“合理起點”，但要取得重大進展還需數年時間。其還表示，“我們到2019年可以取得一定進展，但想要具備美國那樣成熟的資本市場，則是更為長遠的事，”

檔案並未提及改變歐盟市場的監管方式，因為英國反對設立任何對其有支配權力的新監督機構。

另外，訊息稱，歐盟執委會定於2月18日公布檔案，並啟動該計劃。預計今年第二季或第三季將發布“行動計劃”。

機構來源：金理人