申萬巴黎基金投資總監稱關注中游產業復甦機會

2009年9月7日 10:28

申萬巴黎基金投資總監鄒翔表示，中短期內市場面臨較大的資金壓力，但長期來看市場估值仍有較大的提升空間，未來應關注中游產業的復甦機會。

據證券日報9月7日報道，申萬巴黎基金日前聯合第一財經在上海舉辦了「博弈時代的投資機會」2009申萬巴黎基金高峰論壇，論壇期間，作為會議主辦方之一的申萬巴黎基金公司也發佈了最新的投資策略。

申萬巴黎基金投資總監鄒翔先生指出，全球經濟展現明顯復甦跡象，中國經濟仍然具有上升潛力，這已為投資界基本達成共識。對於短中期市場的考量，鄒翔認為有十月大小非解禁高峰、市場融資擴容、基金高倉位以及宏觀政策調整等因素的影響。未來的資產配置方面，鄒翔認為要動態關注中游產業的復甦，此外主題投資是2009年不變的機會。

在短中期考量要素上，鄒翔具體指出，10月會是又一個大小非解禁高峰期，2009年按照當前的股價來計算，7月份是第一個解禁高峰當月流通近8,000億元(實際解禁13億股)，10月的流通量會更大，預計當月流通1.7萬億元；融資擴容上，7月份融資870億，在歷史上看是較高水平，8月份融資500億，也在歷史高位。未來中國北車、中船重工、中冶集團等IPO上市約有450億，再有浦發、招商、萬科等的再融資，市場存在較大資金壓力。

鄒翔也給出了樂觀看待未來資本市場表現的原因，鄒翔指出，首先中國居民儲蓄活期化和外匯熱錢持續湧入提供了流動性的新動力；依然寬鬆的貨幣環境也為股市表現提供了良好的環境，高貨幣增速足夠支持經濟復甦，企業盈利仍能保持較快增長；此外當前股市估值並不高，當前申萬300估值20倍，全部A股除金融外24倍PE，如果考慮10年上市公司仍有30%的利潤增速，那麼當前估值水平還有較大提升空間。

關於未來的投資機會，鄒翔指出，要動態關注中游產業的復甦，隨著經濟復甦，行業景氣提升，繼續看好估值相對低的金融、地產、白酒；提前佈局全球經濟復甦的機械、航運、航空等行業；關注供應緊張，產能利用率維持高位的石油、有色等資源品；此外，鄒翔還強調包括區域經濟、創業板、上海本地股、兼併重組、軍工和受益於出口改善的行業在內的主題投資是2009年不變的機會。

(嚴洲 編輯)

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