中金公司：醫藥降價不改行業向好趨勢

中金公司認為，發改委通知降低頭孢曲松等部分單獨定價藥品的最高零售價格，主要針對外資原研藥品，在一定程度上利好本土仿制藥企業，醫藥企業向好趨勢不變。

據證券時報12月2日報道，近日國家發展改革委發出通知，決定從12月12日起，降低頭孢曲松等部分單獨定價藥品的最高零售價格，涉及抗生素、心腦血管等十七大類藥品。調整后的價格比現行規定價格平均降低19%，預計每年可減輕群眾負擔近20億元。我們認為該事件對行業影響如下。

1、降價是針對外資企業，內資企業影響有限。本次調控主要針對外資企業：取消單獨定價相關企業名單中僅有昆山雙鶴一家為內資企業，涉及國內上市公司為雙鶴藥業；限制最高零售價名單中外資品種占比約60%，涉及國內上市公司僅有昆明制藥、華北制藥、雙鶴藥業和麗珠集團。

2、創造公平環境，有利國內仿制企業。此次降低表明了發改委對未來藥品定價的態度，外資原研藥將不作為定價標準。該政策在一定程度上取消了外資藥企的“超國民”待遇，縮小了外資內資藥品的定價差異，創造了公平競爭的環境，有利于國內仿制藥企業的發展。

3、鼓勵創新。此次降價盡管調低了部分首仿藥品的最高零售價，但首仿藥仍具有一定的價格優勢。國家鼓勵醫藥創新的大方向不變。

4、降價幅度適中。此次平均降價幅度為19%，低于歷史平均水平。自1997年10月至今，發改委已經26次調低相關藥品價格。此次降價不是最嚴厲的一次，也不是最后一次。

由于此次降價主要針對外資原研藥品，在一定程度上利好本土仿制藥企業。我們未來行業整體趨勢維持不變，建議繼續配置優質醫藥股。推薦組合包括：上海醫藥、康美藥業、魚躍醫療、康芝藥業、雙鷺藥業、科倫藥業、云南白藥、恒瑞醫藥、東阿阿膠。

免責聲明：投資論壇是世華財訊提供各領域專家共享投資分析與知識交流的專業財經園地。所載資料純屬作者或作者所在機構言論及觀點，世華財訊不予以編審，同時對該資料及因使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235