虎年績優基金倉位水平分化明顯

統計顯示，2010年前5月，偏股型基金中僅12只實現正收益，在這些業績表現優異的基金中，倉位水平卻出現了較為明顯的分化。

據每日經濟新聞6月2日報道，Wind統計顯示，截至5月31日，350只偏股型基金（包含股票型基金和偏股混合型基金）的平均凈值增長率為-12.72%，僅12只實現正收益，指數型基金整體表現不佳，在前5月跌幅超過20%的54只基金中，以被動指數型基金居多。

嘉實主題精選和華商盛世成長繼續延續強勢，前5月凈值漲幅分別為11.03%和7.58%，排名前二。難得的是，兩只基金在4月、5月的市場大跌“洗禮”中，凈值均保持了增長。華商盛世成長這兩月的凈值漲幅為4.43%，是所有偏股型基金中凈值增長率最高的。

而前期業績同樣突出的大摩領先優勢、華夏策略精選，雖前五月均實現正收益，凈值增長率分別為3.39%和0.89%，但在4月和5月卻受傷嚴重，大摩領先優勢近兩月凈值跌幅為-5.52%，華夏策略精選為-6.99%。

值得一提的是，一些前期業績表現并不起眼的基金，卻在股市大跌中異軍突起，頗有“亂世造英雄”之勢。東吳旗下東吳價值成長、東吳行業輪動和東吳進取策略均取得了正收益，前5月凈值增長率分別為4.02%、3.53%和1.17%。而這三只基金的業績增長，均是來自于近兩月的獨特操作。

另外，信誠盛世藍籌、信誠四季紅、泰達宏利效率優選前五月也均為正收益，同樣也是得益于近兩月的正確操作。

從這12只實現正收益，特別是在4月、5月也實現正收益的基金來看，操作風格各異，有大幅減倉的，也有仍保持較高倉位運作甚至加倉的。

大幅減倉最為典型的要數嘉實主題精選，其在一季度末股票倉位就已降至60%。在接下來的這兩個月中，減倉的勢頭仍然在延續。

相比之下，仍保持較高倉位運作甚至加倉的基金，其操作難度似乎更大。如信誠盛世藍籌、信誠四季紅一季度末的股票倉位也均在80%以上。東吳價值成長、東吳行業輪動一季度末的股票倉位分別為78.57%，89.89%，并且倉位較2009年年末均有所增加。

那么，這些以高倉位運作并且還能取得較好業績的基金，其制勝法寶是什么呢？

以東吳價值成長為例，其一季度末持有品種較多的行業為食品飲料、醫藥行業等，其前十大重倉股名單中也是以酒類、醫藥類股票占據較多，如古井貢酒、瀘州老窖、雙鷺藥業和東阿阿膠等。醫藥股是2010年的抗跌品種，如東阿阿膠其股價在上周五（5月28日）還創出了上市以來的新高。

滬上某基金公司基金經理管理的基金2010年以來都保持了較高倉位運作，且業績表現不俗。他表示，他所管理的基金股票倉位與一季度末相比變化不大，并且目前的品種結構與一季度末相比變化也不大。之所以能扛得住大跌，主要還是在結構上占了“便宜”，并且在一季度就已做了結構調整，看好的品種是消費、醫藥等。

談到市場時，上述基金經理認為，目前沒有支撐股市上漲的因素，但下跌的空間不大。

他進一步表示：“個人認為上次的低點，‘考驗’一下就差不多了。現在是調整的時間不夠，但空間夠了，跌破就真成2008年的版本了。操作上走一步看一步，仍以調整股票配置為主。”

也有基金經理表示出了繼續看空的觀點。據了解，前期大幅減倉并在近兩月取得優異戰績的嘉實主題精選，其股票倉位已降到了合同規定的最低限30%，并轉而買了大量債券。

基金經理鄒唯表示，對后期市場看法非常悲觀，認為至少3個月內都沒有投資機會，股市還會出現大幅下跌。

(嚴洲 編輯)

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