債券天王葛洛斯：主權債券不再是最佳投資標的

葛洛斯認為德國與加拿大公債是值得投資的主權債。(圖:本刊資料庫)

債券天王葛洛斯(Bill Gross) 表示，主權債券不再是最佳債券投資標的，在未來一些體質健全企業發行的公司債會較某些國家的公債更值得投資。

他同時指出，投資人今年應密切注意主權違約風險，而德國與加拿大公債則是最具吸引力的主權債券。

長期以來，市場認為國家主權債券的違約風險遠較公司債低，因此儘管殖利率較低，主權債券依然受到許多投資人的青睞。

然而，全球最大債券基金管理公司PIMCO經理人葛洛斯說，在這波金融危機中遭受重創的國家，其主權債券恐怕會讓投資人避之唯恐不及。

為了早日脫離經濟衰退的泥淖，各國政府紛紛祭出利多政策而國家赤字也因此水漲船高，不少國家的信用狀況遭到挑戰。最近爆發的杜拜與希臘債信危機，更加深了投資人不安的情緒。

葛洛斯表示，近來全球國家債務違約風險逐漸升高，主權債券與公司債之間的信用價差（credit spreads）與利差也隨之縮小。
 
此外，各國借貸成本提高後將進一步推升財政赤字，如此將造成惡性循環並再次損害經濟。

葛洛斯認為，政府在提升景氣與就業市場的同時，若能為財政赤字訂出上限，就能讓國家免於債務危機。

他同時提醒投資人，主權債券不再是穩賺不陪的投資標的。

葛洛斯看好德國與加拿大等，體質健全、赤字不高且通膨壓力低的國家。至於希臘、英國以及歐元區，他認為當地政府應該採取行動，以挽救沉淪的信用狀況與投資人的信心。