法國巴黎銀行:明年年中黃金或疲軟

「2010年年中，黃金可能走勢比較疲軟。」對於備受市場關注的黃金價格，法國巴黎銀行在其《全球展望(2010年)》中表示，雖然該行上調了2009年最後一個月及2010年全年的黃金價格預期，但認為明年黃金震盪風險難以避免。

巴黎銀行認為，隨著全球量化寬鬆政策在明年可能逐步終結，以及一些獲利了結的產生，市場流動性可能會下降，而美元則會反彈，因此預計黃金在2010年年中將有些疲軟。而對於獲利了結的時間點，將取決於市場對已經建立起來的淨多頭倉位的適應度。

同時，各國央行對黃金採取何種措施也是市場關心的焦點。

巴黎銀行認為，近期黃金價格持續走高，與其之前的預期不同的是：夏季堆積起來的淨多頭頭寸並沒有明顯減少，不管是紐約商品交易所還是ETF，獲利了結並未湧現。同時，第四季度ETF資金流入也不高，黃金價格卻在不斷上漲。

對於背後的原因，巴黎銀行表示，許多因素的共同作用推高了金價，比如一家大型生產商宣佈回購對沖頭寸、美元疲軟、通脹預期上升以及對經濟復甦的擔憂，都使得金價一漲再漲。10月份，印度直接從國際貨幣基金組織購買200噸黃金的消息，也刺激了黃金走高。

與此同時，美元的價值和美國債務規模依舊是明年市場擔憂的主要因素。

「短期內金價和美元之間的相關性比預期的更大。」巴黎銀行認為，每當歐元兌美元走高，金價也會上漲。而從長期來看，美聯儲資產負債表大幅擴張令人擔憂，美元潛在的貶值風險和主權違約風險可能增加黃金的風險溢價。