交易所債市全線下跌 短期難現趨勢性機會

看空氛圍增強，上證國債指數11月2日震蕩走低，現券跌多漲少，信用債指數則繼續全線走低。滬深股市高位劇烈震蕩，可轉債漲跌互現，債性偏強的品種補漲。

上證國債指數11月2日高開0.02點，其后基本呈現震蕩下行走勢，最終以綠盤報收，全天共成交4.27億元，較1日成交4.77億元萎縮10%，交易中的35只國債有5只上漲，3只持平，9只下跌，18只未成交。從盤面上看，成交國債多數走低，期限特征不很明顯。15年期國債05國債(12)上漲0.29%，報100.69元，列漲幅首位。7年期國債05國債(5)下跌0.75%，報101.00元，列跌幅首位。

上證國債市場11月2日震蕩走低，因機構普遍預期10月份CPI還是會比較高，加上其它經濟數據又比較好，央行二次加息預期不減。同時，滬深股市強勢震蕩和貨幣政策基調轉變擔憂也令債市承壓。第一財經日報2日報導稱，2011年中國貨幣政策可能由適度寬松轉為穩健。如果報導屬實，貨幣政策基調的轉變將可能導致貨幣供應增長放緩，從而對債市整體人氣造成打擊。

中國人民銀行11月2日僅發行了510億元1年期票據，參考收益率為2.2913%，與上周持平。目前一二級市場1年期央票利率密切看齊，顯示出發行利率已受到市場認可，因此招標結果符合市場預期，這有利于緩解市場的加息預期，將對債市構成一定支撐。總體來看，盡管資金面仍然較為寬松，但經濟增長和通脹形勢已經成為當前債券市場的主導因素。由于通脹壓力導致二次加息預期不減，近期債券市場難覓趨勢性機會，而投資機會將以波段性、結構性的形式呈現，因此繼續建議投資者規避風險，縮短久期或保持短久期。

交易所國債11月2日收盤情況一覽表:
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               當日收盤價 漲跌點  漲跌%  今日成交量(億元） 上日成交量(億元） 上漲個券數量 下跌個券數量
上證國債        126.31    -0.05   -0.04     4.27            4.77                 5            9
深證國債                                                                         1            3
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數據來源：世華財訊

信用債市場11月2日繼續全線下跌，沒有明顯的板塊特征。上證企業債指數最高探至143.22點，最低探至143.12點，收盤報143.18點，下跌0.02點或0.01%。深證企業債指數最高探至129.36點，最低探至129.27點，收盤報129.33點，下跌0.03點或0.02%。公司債指數最高探至126.53點，最低探至126.39點，收盤報126.47點，下跌0.05點或0.04%。分離債指數最高探至125.90點，最低探至125.72點，收盤報125.82點，下跌0.08點或0.06%。

信用債11月2日收盤情況一覽表:
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               當日收盤價 漲跌點  漲跌%  今日成交量(億元） 上日成交量(億元） 上漲個券數量 下跌個券數量
上證企業債指數  143.18    -0.02   -0.01     6.46            6.33                15           26
深證企業債指數  129.33    -0.03   -0.02     6.30            3.98                 6            8
公司債指數      126.47    -0.05   -0.04     5.21            4.53                13           21   
分離債指數      125.82    -0.08   -0.06     1.01            1.41                 4           14
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數據來源：世華財訊

交易所回購方面，今日無新股申購，股市劇烈震蕩令投資者心態謹慎，市場資金面十分寬裕，回購利率11月2日全線下跌，GC001收盤下跌14.21%，報1.630，成交金額略升至195.10億元；GC007收盤下跌1.55%報1.900，成交金額放大至100.08億元。明日有利源鋁業、驊威股份、搜于特3只新股發行及中行A股配售，資金價格或出現反彈，但漲幅應該有限。

交易所回購11月2日收盤情況一覽表:
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品種    最高價  最低價   收盤價  漲跌%  今日成交量(億元 上日成交量(億元） 
GC001   2.030   1.030    1.630   -14.21      195.10         192.32
GC007   2.100   1.800    1.900    -1.55      100.08         61.77
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數據來源：世華財訊

受滬深股市高位震蕩影響，兩市成交的11只可轉債11月2日漲跌互現，其中有6只上漲，5只下跌。債性強的唐鋼轉債(125709)上漲0.73%，報115.30元，列漲幅首位；新鋼轉債(110003)上漲0.23%，報125.10元。前期表現優異的有色轉債領跌，錫業轉債(125960)下跌1.37%，報196.06元，列跌幅首位；銅陵轉債(126630)微跌0.09%，報108.45元。銀行轉債仍受追捧，工行轉債(113001)上漲0.17%，明日開始停牌的中行轉債(113001)上漲0.17%。燕京啤酒11.3億元可轉債將于11月3日上市交易，投資者可逢低積極介入。

(劉樹棟 撰稿)

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