ING黃媺芸：台幣升值拉動資產、金融轉強 電子期待長假消費業績

ING投信投資長黃媺芸表示，新台幣升值激勵資產族群後市佳，但升值對電子股造成的匯損衝擊，拖累大盤整體表現，近期大盤輪動快速，資產和金融族群近期有轉強跡象，不過就整體而言，台股若量能不出，大盤指數難以攻上8300點，即便過關也會有拉回壓力，8300點需反覆震盪才有可能站穩。

台幣升值拉抬傳產股 金融資產進退得宜

市場資金在央行確定升息半碼後，進場動作明確，其中受惠於新台幣升值題材的資產族和大陸長假消費題材的內需股最受吹捧，尤其是大陸車市回溫，汽車類股和汽車零組件一同齊漲，還有水泥、塑化、玻陶、電機、化學和造紙等相關個股表現強勢，傳產類股大放光芒。

黃媺芸指出，除了資產族群外，金融股表現也持穩，目前國內銀行逾放比不及1%、平均覆蓋率超過100%，銀行體質之佳前所未有，來自於基金、保險和手續費的收入為金融股助益不少，且央行連續兩次升息半碼，在3~6個月的貨幣遞延效應後，銀行存放款利差可因此增加4~5%，以目前台灣邁入升息軌道來說，整體金融環境對銀行利差有正面貢獻。

同時，金融股價值仍低於平均水準，例如兆豐金PB值約1.2倍，低於歷史平均高點的1.6-1.7倍；中信金現在約1.5倍，亦遠低於歷史平均高點的2倍，金融股股價偏低，且金融股是年底五都選舉政策作多標的，因此可說是「進可攻、退可守」，長期還有兩岸ECFA題材的溢價效應可期。

台、日匯率牽動電子走勢 期待十一長假銷售成果

相較之下，電子股短期因新台幣升值而走勢偏弱，目前市場關注的焦點在大陸十一長假期間，3C市場的消費狀況，能否有助於後續補貨效應，此部份值得樂觀期待；另外，從電子股價值和籌碼面來看，前段時間外資已看壞第3季甚至到年底的旺季不旺，利空訊息差不多已反應在股價上，除了少部分漲多的個股之外，電子股的下檔風險並不大。下半年來，因日圓也居高不下，部份電子訂單如被動元件等，轉而下單到台灣廠商，後續則還要觀察新台幣和日圓的匯率變化。

黃媺芸建議，本週可以留意十一長假的出貨狀況與消費情況，在目前資金寬鬆下，較為看好資產族群的後續表現，或可挑選基本面佳的金融股作為中長期布局，若大盤拉回修正到8000點，是相當好的進場買點。