美元再度承壓 黃金重拾升勢挑戰1360美元

美元在美聯儲議息會議召開之前普遍承壓，因美國方面量化寬松已經沒有退路，左右市場走勢的關鍵落在未來購債規模上。此外，美國公布的GDP數據一如預期，但溫和的增長無法刺激就業市場顯著復蘇，這令美元漲勢終止，黃金重拾升勢，并觸及1360美元高點。

美國在上周迎來較好的經濟數據：五個月來最強勁的耐用品訂單數據，超出預期的9月房屋銷售數據，略有改善的10月消費者信心指數，以及第三季度GDP溫和增長2%。然而仍然沒有一絲跡象顯示，這些數據能降低美國高達9.6%的失業率。上周五的GDP報告顯示，三季度GDP的增速為2%，略高于二季度的1.7%。目前市場對于經濟增長率處在2%附近的區間是持憂慮的態度，此時經濟很容易受到不利因素的影響而陷入負增長。另外，GDP報告數據顯示，通脹率處于持續下滑狀態，經濟增長率低下和通脹率持續下滑意味著，美聯儲更有可能在即將召開的利率會議上作出啟動新一輪寬松措施的決定。

美國周五公布的數據顯示，美國10月密歇根大學消費者信心指數終值向下修正至67.7，初值為67.9，也低于經濟學家預期的68.5。盡管美國經濟避免了二次探底的危機，但其復蘇前景相當緩慢，政府與民間的債務負擔并未得到削減，這讓讓市場對美聯儲將重啟量化寬松政策的預期幾乎前所未有地堅定。美聯儲主席伯南克曾在10月15日的講話中預計美國經濟前景暗淡，暗示他支持新一輪貨幣刺激政策，以抵御居高不下的失業率并防止物價陷入惡性循環的通縮陷阱。

本周重點關注美國國會中期選舉和美聯儲貨幣政策，美聯儲將召開貨幣政策例行會議，將宣布啟動第二輪量化寬松的具體措施，以刺激信貸并支撐經濟復蘇。由于第一輪量化寬松中，已投放了1.7萬億美元，美聯儲意圖二度注水，加重市場通脹預期，對此，美元提前以大跌作出反應，股市和大宗商品，包括貴金屬則出現新一輪上漲。

美國國會中期選舉將于下周(11月2日)舉行，如果共和黨在國會選舉中大獲全勝，美元甚至可能受到下行壓力，這會使11月3日美聯儲(Fed)宣布(預期中)新一輪量化寬松舉措的沖擊進一步放大。共和黨的勝利多半意味著國會意見分歧的加大，從而限制白宮推進政府刺激經濟方案的實施。若如此，具有獨立政策行事權的美聯儲可能以加大債券收購力度為回應。

上周全球最大的黃金ETF持倉量在周四減倉5.16噸，目前總持倉量為1293.10噸，由于短期內行情缺乏明確指引，投資者對目前走勢持有更為謹慎的態度。不過，臨近議息會議，以及美國中期大選，市場風險偏好降低，量寬規模與時間將主導資金走勢。雖然近幾周美元空頭頭寸持續下滑，但市場普遍對美元信心不足。周四前金價的趨勢性方向仍未確定，預計近期將寬幅波動，大致區間在1324-1365美元之間。

(徐立謙 撰稿)

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