人民幣匯率趨向平穩 降準時點越來越近

節后在岸人民幣匯率延續了節前的反彈行情，人民幣兌美元中間價連漲7日。當前在岸幣值已經接近匯改前的水平。在岸、離岸匯率雙雙回升，顯示出階段性企穩的態勢。

10月12日，在岸人民幣匯率中間價報6.3406，較上一交易日上調87個基點。在岸人民幣匯率收盤報收6.3230，上漲0.35%，為三月以來最大漲幅。離岸人民幣一度漲至6.3155，比在岸人民幣匯率回升更快。同時，人民幣遠期、掉期市場平穩。成交量降至811匯改前的100多億美元，顯示出市場預期趨向平穩。

回溯8月11日匯改當日，在岸人民幣匯率最高6.32，最低6.24。8月份單日成交量最高達到550億美元左右。

受訪專家均表示，伴隨美元加息暫緩的海外樂觀環境，多種新興經濟體貨幣兌美元升值，人民幣也顯示升值態勢。央行也一直強調人民幣匯率不存在持續貶值的基礎。

同時，境內外人民幣的價差(CNY-CNH)從9月底以來，在境內匯市交易的情況下，始終保持了正差值。當前境內人民幣更為便宜，這將助於改變企業此前的境內買匯境外結匯的行為，並且也大幅緩解套利帶來的境內人民幣貶值壓力。

三菱東京日立案銀行首席金融市場分析師李劉陽對記者表示，未來人民幣匯率將會呈現更加靈活的雙向波動，在合理均衡的水平上基本穩定。

東方證券首席經濟學家卲宇則表示，目前美元暫緩加息，人民幣匯率出現階段性反彈。長期看，人民幣匯率可能會在臨近12月份美元是否加息的又一時間節點上，出現小幅度貶值壓力。保持年初做出的人民幣匯率較年初貶值5%的判斷。

對於當前人民幣匯率反彈會否是推出QDII2的進展、推進人民幣國際化的契機，受訪專家表示存在一定的可能性。這同時還需要央行綜合考慮當前資本流動的情況及人民幣匯率波動預期和實現加入SDR籃子的時間點的把握。

對於當前市場資本流動，目前來看，資金流出最快的時候無疑是已經過去。9月官方外匯儲備3.51萬億美元，較之上月的3.56萬億美元減少432億美元，連續第5個月負增長，但較之8月下降939億美元的幅度有大幅收斂。

同時部分專家指出，降準時點正越來越近。中信建投分析師黃文濤表示，未來幾年都處於降準頻道之中，原因包括外匯占款凈減少的趨勢性變化和配合地方債的流動性支援。四季度仍然有再次整體降準0.5%的必要，可能就在10月。(記者張玉)