儘管A股仍在低位盤整 外資機構繼續看好中國經濟復甦

儘管A股還在低位盤整，但外資機構依然普遍認同中國經濟正穩步復甦，並表示對中國經濟基本面持續改善，A股仍將保持上升勢頭的判斷沒有改變。

據中國證券報9月4日報道，儘管A股還在低位盤整，但外資機構依然普遍認同中國經濟正穩步復甦。剛剛公佈的8月份官方採購經理人指數受到了外資機構的樂觀解讀，表示沒有改變對中國經濟基本面持續改善，A股仍將保持上升勢頭的判斷。

外資認為中國經濟持續復甦

野村證券認為，8月份的PMI指數上升至54.0，創下16個月以來的最高水平，並且已經連續六個月維持在50點以上，這進一步表明了中國「經濟穩步復甦」。野村證券首席經濟學家孫明春分析，在11個分項指標中，有八項超過50，包括產出、新訂單、新出口訂單、進口、就業、供應商配送、採購、購進價格，只有原材料存貨、產成品庫存、積壓訂單三項仍低於50，這表明製造業部門的復甦已經得到了更廣泛的基礎支持。

孫明春特別指出，8月份PMI產出分項指標從7月份的57.3上升到57.9，為16個月來的最高水平，鑒於去年8月份的工業生產基數較低，產出指標的這一月環比增幅表明，8月份的工業生產同比增速可能會從7月份的10.8%大幅提高到12%以上。此外，8月份的就業指標從7月份50.8進一步攀升到51.4，連續三個月超過50的水平，這表明企業已經擁有足夠的信心重新招工，這對於就業和收入增長而言顯然是個積極的信號。野村證券表示這也支持他們對2009年和2010年私人消費前景的樂觀看法。

摩根大通董事總經理、中國證券和大宗商品主席李晶表示：「受國內需求和出口反彈的強力推動，未來幾個月的工業活動應將持續增長。」巴克萊資本中國經濟研究主管、首席經濟學家彭文生博士也認為，「中國的製造業正持續擴張，增長勢頭依然良好」。高盛亞洲中國宏觀經濟學家宋宇也表示「中國經濟增長復甦勢頭依然良好」。

市場波動不改樂觀預期

摩根大通董事總經理、中國證券和大宗商品主席李晶表示，對中國經濟基本面持續改善，A股仍將保持上升勢頭的判斷沒有改變，但由於季節性因素和A股市場投資者對國內外預期發生轉變，市場在短期內仍將加大波動。

李晶認為，A股市場已經進入深度回調，對政策緊縮、業績質量及IPO步伐加速的擔憂打壓了股市。全球經濟正在復甦，中國出口將逐漸好轉，隨著中國公司公佈上半年業績，中國仍然保持經濟上行的趨勢和充足的流動性。同時，由於前期市場已經反映了較多利好因素，近期經濟數據可能難以大幅超出預期。已經公告的業績基本符合預期，但銀監會對於銀行資本金及信貸管理等方面的措施加劇了投資者對市場流動性的擔憂。

高盛亞洲中國宏觀經濟學家宋宇表示，雖然最近出台的調整產業結構、加強商業銀行風險管理的政策措施可能會在短期內給經濟增長帶來一定下行壓力，但這些措施不太可能會損害經濟復甦走勢，而且最高決策層目前採取的仍是保增長的政策立場。高盛預計8月份實體活動數據將較為強勁，這一走勢還將在未來幾個月持續。

野村證券首席經濟學家孫明春認為，製造業部門將出現V形復甦，2009年GDP增長也將實現V形復甦，全年平均增長率將達到8.1%，而2010年的增長將達到更加強勁的10%。巴克萊資本預計第三季度GDP同比增長將達到8.5%，2009年全年將達到8.3%。新增信貸下降並未改變巴克萊資本對中國市場的預期，即使下半年貸款量增長趨緩，整體貨幣狀況(上半年信貸額的迅速增長也是部分原因)也將繼續在下半年支撐經濟增長。

(徐志嬌 編輯)

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