2月PMI指數再回落,弱化市場通脹預期

2月PMI指數意外回落。據中國物流與采購聯合會昨日發布的數據，2月份，中國制造業采購經理人指數（PMI）為52.0%，比上月回落3.8個百分點，顯著低于此前市場55%的預期。

這一指數從今年1月起，已經連續兩個月下滑，但仍在50％這一分水嶺上，顯示當前中國經濟繼續保持較快增長，增勢趨向平穩。

從分項指數來看，本月購進價格指數回落明顯，為61.1%，比上月回落7.4個百分點。這或將緩解市場日益增強的通脹預期。

從歷史來看，購進價格指數漲幅領先于PPI漲幅6個月。而1月購進價格指數達到68.5%，創下2008年8月以來新高，市場多認為PPI可能在未來幾個月面臨較強的上漲壓力。

此外，新訂單指數和生產指數均有較大的回落。2月份新訂單指數為53.7%，比上月回落6.2個百分點；生產指數為54.3%，比上月回落6.2個百分點。

新出口訂單指數在2月份也出現回落，預示出口回升仍處在恢復階段，不確定性因素仍然很多。2月份，新出口訂單指數為50.3%，比上月回落2.9個百分點。

國務院發展研究中心研究員張立群分析認為：“2月份的PMI指數一定程度上反映了工業生產高位趨穩的變動趨勢。在政府力量與市場力量相互轉換，內需外需增幅相互變化的背景下，中國經濟回升的趨勢具有一定的不確定性。綜合來看，中國經濟仍然處于由政府推動的增長轉向自主的、穩定可持續增長的過程之中，不確定因素仍然較多。”

值得注意的是，昨日匯豐亦公布了中國制造業2月PMI數據，雖較1 月回落1.6個百分點至55.8%，但仍位于較高水平。

匯豐PMI統計的樣本數目較少，但覆蓋了更多沿海、民營和外資及中小企業。而官方PMI調查樣本數目更多，但大型企業和中型企業占比達到99%，國有或國有控股企業占比也高得多。

面對兩個PMI指數的差異，興業銀行經濟學家魯政委認為，在全球經濟形勢進一步好轉的情況下，更多分布在輕工業領域和外貿領域的民營企業開始獲得越來越多的機會。如果這樣，這就意味著，未來中國經濟增長動力開始隱約出現切換跡象。