華電系整合升級 新能源資產或謀獨門財技

29日董事會剛通過相關決議，當天晚上便于上海聯交所掛牌。華電能源參與集團公司內部資產整合可謂馬不停蹄。本次參與掛牌的股權均為中國華電旗下兩家上市公司華電國際、華電能源所持，結合今年集團公司旗下一系列資產整合動作，中國華電的集團整合構思已顯端倪。

本次被掛牌的資產包括華電國際和華電能源所持有的華電煤業、福新能源和華電發電三家公司的股權。

其中，最惹人矚目的是兩家公司對福新能源股權的出讓。華電國際和華電能源分別將所持福新能源2.46%和3.59%的股權以2.55億元和3.72億元的價格掛牌。兩家公司均附有受讓條件：受讓方應以電力生產為主營業務；注冊資本不得低于20億元，截至2009年12月31日凈資產總額不少于100億元。

今年10月底，華電國際和華電能源曾公告，與中國華電、華電工程、烏江水電和福新能源簽署福新能源增資及重組協議。中國華電、華電國際、華電能源、華電工程和烏江水電將當時所持有的華電新能源股權以增資方式注入福新能源。中國華電除以所持華電新能源股權增資外，還將以現金10億元增資福新能源。

完成對福新能源增資后僅僅一個月，華電國際和華電能源就將所持福新能源的全部股權掛牌出讓。就受讓條件來看，接盤方應是集團公司中國華電無疑。結合市場上關于中國華電旗下新能源板塊將赴H股上市的傳言來看，本次掛牌應是為新能源資產上市融資而進行的股權關系梳理工作。

華電國際和華電能源還掛牌轉讓所持華電煤業的3.3%和0.35%的股權。值得注意的是，華電國際所轉讓的華電煤業3.3%股權被分為兩包，分別以1.8%和1.5%的比例掛牌，掛牌價為2.52億元和2.1億元。華電能源轉讓華電煤業0.35%股權的標價為4900萬元。本次轉讓后華電國際和華電能源還將分別持有華電煤業16.89%和2.86%的股權。華電能源于相關公告中稱，轉讓華電煤業股權的目的是為改善公司財務狀況，進一步提高現金流。

此外，華電國際和華電能源還將所持華電發電10%和4%的股權進行掛牌轉讓，掛牌價為534.63萬元和213.85萬元。有趣的是，對于華電發電股權的轉讓，兩家公司設定的門檻相對寬松，只要為國有或國有控股的電力公司，并未對受讓方的資產規模作出限定。

由本次華電國際和華電能源所持資產的集體出讓不難看出，中國華電的內部整合已經從區域性調整進階至產業領域。今年8月份，中國華電打包旗下三處東北地區的電力資產轉讓給華電能源，通過歸攏旗下東北地區的電力資產，可打造華電能源為集團于東北地區的電力發展主體和資本運作平臺。如今，中國華電通過本輪整合，有望推動集團新能源板塊的上市融資，并進一步厘清其他產業板塊的股權結構。