《大行報告》野村：東風(00489.HK)為行業首選 降長汽(02333.HK)評級至「中性」

內地10月1日起削減汽車購置稅，野村發表報告，認為該政策對明年汽車銷售量的正面影響較2009-2010時政府推出的行業支援政策影響細。該行指出，稅務寬減過去受惠對象主要為本土代工製造商，但著外國品牌在大眾消費市場上位置提升，加上他們亦生產不少細引擎型號，故能受惠於減稅政策。

該行首選東風集團(00489.HK)，認為其估值吸引，新車款的推出將能捕捉需求復甦，維持「買入」評級，目標價上調14%，由10.8元升至12.40元，此基於預測市盈率6倍。但下調長城汽車(02333.HK)評級，由原來「買入」降至「中性」，因潛在盈利增長已在股價中反映，預計第三季業績疲弱，目標價由10元升至11元，此基於預測市盈率8倍。該行亦看好華晨中國(01114.HK)，認為未來6個月內其銷售量有望復甦，評級「買入」，目標價15元。

報告指出，2009-2010年政府推出的支援政策令2011-2012年汽車需求每年額外增長約130萬輛，而今次減稅5%估預對明年汽車銷售量的提升程度較2009年時細，主要因為經濟增長下行，而今年的支援政策較以往少，加上市場已經提供了高雙位數的折扣予買家。預期明年額外增加的需求只有約65萬輛，令整體乘用車銷量增長約7.9%，而2017年將會受到預支購買力的影響，銷量增長轉跌1.8%。(ay/w)~

阿思達克財經新聞

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