康宏證券黃敏碩：高端模具穩增 東江前景秀麗

東江集團(2283)主要從事注塑模具設計、制作，注塑組件的機械設計及運用等，為全國第二大的一站式注塑解決方案供貨商。現時，公司已與多家國際知名企業建立長期合作關係，當中包括abb、electrolux、whirlpool、promensne及polyco等。

公司除可為客戶提供度身訂做的生產模具業務外，亦有提供二次加工服務，在客戶之產品設計過程中，提供相關模具及注塑組件之設計和優化建議。現時公司共有四個生產基地，其中三個位於深圳市，一個位於蘇州市。為進一步提升產能，集團亦於去年在華東地區租置一棟面積約6,000多平方米的廠房，有利於公司滿足持續增加的市場需求。

集團目前擁有17項專利及可制作符合全國最高精密度模具，由於其產品的應用范圍廣泛，包括手機、家電、汽車、通訊設備、醫療設備及汽車等，具有行業分散的優勢。於去年上半年，集團的收入為5.28億港元，同比增加12.3%，當中模具制作業務收入及注塑組件業務收入分別按年增加31.5%及0.97%，並占整體收入的約43.5%及56.5%。

拓展醫療設備注塑模具

除受惠於手機及可穿戴設備行業持續高速增長，帶動公司產品需求外，集團亦計劃於年內設立醫療注塑事業部門，積極爭取醫療客戶訂單。由於中國醫療改革加速，冀可到2020年實現醫療保健1萬億美元的開支，並可達至全國享有基本醫療衛生保障，為行業帶來龐大的發展空間。雖然集團的醫療設備業務尚處於起步階段，惟於去年上半年的收入已同比大升2.5倍至3,940萬元，加上醫療用品對質量監控極為嚴謹，毛利率及入場門坎較高，相關產品料可成盈利增長亮點。

展望未來，集團將重點發展下游產業、擴大客戶基礎、拓展全球網絡，並規則性收購基地模具制造商及加大研發等，再配合集團具垂直整合的優勢，擁有更佳的協同效應，公司前景樂觀。建議可於1.61元買入(昨天收市1.64元)，上望1.80元，1.50元止蝕。

(筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份權益)