路橋建設連中大單業績穩增有望

2009年8月6日 17:07

路橋建設受益於國家基礎設施投資力度加大，公司訂單一直比較充裕。近期公司連中三項大額訂單，對業績穩增起到了良好的保障作用。

近日，路橋建設(600263)發佈多項中標公告。8月3日中標湖南高速公路項目8.9966億元；7月20日中標蘭渝鐵路有限責任公司以及湖北省宜昌至巴東(鄂渝界)公路一期土建工程施工項目，合同額42.0996億元；7月7日中標福建、江西等地公路施工項目16.99,52億元；累計中標68.09億元。

公司近期連中大額合同對於業績的促進作用比較明顯。公司08年營收67.6億元，同比增長32.9％，因此短短一個月內累計中標68億多元對於業績的影響還是比較大。公司計劃09年度實現合同額75億元，完成營業總收入71億元，以近1個月的合同進展來看，完成全年訂單任務比較確定，因此業績穩定增長的可能性更大些。

公司訂單增長的背景是國家基礎設施投資加大，這個宏觀背景的繼續延續是公司繼續獲取訂單有效保障。受08年底政府4萬億規劃的拉動，09年上半年，我國公路等基礎設施建設投資均呈現高增長，09年1-6月，我國公路建設投資3,627億元，同比增長49.0%，與1-5月48.6%的增速相比，略有上升；因此從宏觀上也映證公司訂單增長的趨勢。

公司08年營收67.6億元，同比增長32.9%；淨利潤9,886萬元，同比增長10.9%；但08年行業競爭激烈和原料成本上升導致公司的毛利率同比下降1個百分點到8.4％，不過在09年一季度公司毛利率已經回升到11.11％，同比增加0.07個百分點，盈利能力有所提升。且在08年公司的訂單其實已經增長趨勢明顯，08年新簽合同額103.8億元，同比增長46.1%，首次突破百億大關。

此外，公司實際控制人中交建集團是我國基礎設施建設領域的龍頭企業，在08年世界500強企業排名中列第426位。公司通過關聯交易的形式從其手中獲取分包合同，特別是對於相對陌生的鐵路承包領域，比如08年太中銀、哈大客運、京滬高鐵等分包項目實現收入18.3億元，占公司全部營業收入的27.1%，寶貴的施工經驗也將成為公司未來獨立拓展鐵路市場的重要基礎。

2009年第一季度，公司營業收入1,024,573,536.14元，同比增長32.32％；利潤總額15,283,855.61同比增長34.80％；淨利潤11,939,370.31元，同比增長20.97％；每股收益0.029元。

(范前進 撰稿)

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