基金多頭繼續減倉導致銅價下滑

CFTC 4月27日當周持倉顯示，基金多頭與空頭均呈現減倉狀態，其中多頭減倉較多成為銅價下跌主要推動力量。

基金多空雙方均減倉，多頭減倉較多。據CFTC 4月27日當周數據顯示，基金多頭減倉2,396手；空頭減倉1,695手，較多的基金多頭平倉導致銅價繼續下跌。基金總持倉在27日當周達到76,155手，環比減少4,056手，顯示基金資金正在從銅市撤出。銅價在4月27日跌幅最大，達到4.24%，因希臘和葡萄牙評級遭到標普下調，引發基金多頭大幅減倉。4月27日當周基金總持倉占市場總持倉量的50%，基本保持穩定。

基金持倉繼續處于看漲狀態，但凈多單量有所下滑。4月27日當周基金凈多單達到19,747手，環比減少736手。表明基金目前依然看漲，但看漲態度趨于謹慎。從2010年歷史數據來看，基金凈多單量在1月26日當周達到最高，為28,535手。從基金多空雙方對比來看，27日當周1手空單對應1.70手多單，與20日當周變化不大。

期銅市場人氣下滑，商業持倉中多空雙方均減倉。期銅市場總持倉在20日當周達到年內峰值的155,077手之后，在27日當周呈現環比減少狀態，達到152,101手，顯示期銅市場人氣在逐步下滑。商業持倉中，多頭減倉1,887手；空頭減倉2,366手。值得注意的是，在4月27日當周LME銅大跌時，商業持倉空頭呈現大幅減倉趨勢，預示著銅價有可能在接近階段性底部。

分析師認為：4月27日當周銅價下跌動能主要來自基金多頭平倉，顯示市場下跌動力不足。同時商業持倉空頭有大量減倉行為，這意味著銅價下跌空間不大。雖然美元反彈繼續對銅價上漲產生壓制，但追空期銅的做法值得謹慎對待。

(王帥 撰稿)

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