午后探底回升 滬深300指數6月1日收報2,744.16點跌1.05%

滬深300指數6月1日震蕩走低，收報2,744.16點跌1.05%。權重股多數下跌，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數6月1日早盤小幅低開后維持震蕩整理，午后進一步走低后尾盤有所拉升，收報2,744.16點，跌1.05%；共成交44.85億股，成交金額532.31億元，較上一交易日566.96億元萎縮6%。十大權重股除停牌外九跌一漲，其中，招商銀行(600036)跌0.76%，中國神華(601088)跌1.48%，萬科A(000002)跌0.69%。前20大權重股拖累指數6.7點，金融地產類股拖累指數5.7點，能源類股拖累指數0.7點。

盤面看，個股近九成下跌，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數悉數下跌，電信指數跌幅居前，中國聯通(600050)跌1.56%，醫藥指數跌幅居次，恒瑞醫藥(600276)跌1.53%；消費、材料指數跌幅較小，貴州茅臺(600519)漲0.57%，中國鋁業(601600)跌0.29%。

板塊方面，地產類股下跌，萬科A(000002)跌0.69%，金地集團(600383)跌2.48%。中國中央政府31日在其網站發布公告稱，國務院同意發展改革委《關于2010年深化經濟體制改革重點工作的意見》。《意見》指出，出臺資源稅改革方案，逐步推進房產稅改革。房產稅改革計劃是發改委深化財稅體制改革整體計劃的一部分。公告未提供進一步的細節。另有消息稱，在已上報國務院的上海市房產稅實施細則修改方案中，房產稅稅率定為0.8%，其具體征收方式為，以契證上的購房金額為基數進行征收。而自4月初以來，“房產稅”傳言不斷，地產板塊則一路震蕩下挫。財政部4月6日公布的2010年工作要點包括“完善房產稅制度”。此后，房產稅開始被廣泛討論。4月8日，市場傳出繼重慶宣布擬征特別房產消費稅后，上海也將開征住房保有稅。4月18日，有媒體報道，“針對房產征稅的試點地區可能定在京、滬、深、渝四個城市。”進入5月，房地產股股價在房產稅傳言中或漲或跌。5月17日，國家發改委產業研究所所長助理黃漢權認為“三年之內免談房產稅”，這與國家稅務總局公開表態“地方對房產稅征收范圍沒有解釋權”相互印證。5月18日，地產股板塊大幅走高。但國家發改委稱“三年之內免談房產稅”的講話不代表國家發改委的立場，地產股再次受壓。

化工類股下跌，中國石化(600028)跌1.28%、云天化(600096)跌2.64%。國家發展改革委于近日發出通知，決定自6月1日零時起將汽、柴油價格每噸分別降低230元和220元，國產陸上天然氣出廠基準價格由每千立方米925元提高到1155元，每千立方米提高230元，提價幅度為24.9％。同時改進天然氣價格管理辦法，理順車用天然氣與成品油之間比價關系。發改委負責人表示，此次完善天然氣價格管理的政策，一是取消價格“雙軌制”。二是進一步擴大價格浮動幅度。由于此次天然氣出廠價漲幅較大，因此對于使用天然氣較多的行業，例如化肥、玻纖以及部分陶瓷行業，天然氣出廠價的提高將意味著企業成本的上升。而這些行業大多競爭充分，因此企業很難將增加的成本完全轉移到終端市場，這意味著，企業短期的盈利能力將下降。同時，由于此次天然氣價格上調與成品油價格下調同時進行，因此對于中石化、中石油以石油為主業的巨頭而言，亦是偏空的消息。

航空類股沖高回落，中國國航(601111)跌1.94%、東方航空(600115)漲1.79%。發改委宣布，自6月1日起，國內汽油、柴油每噸價格分別下調230元和220元，其中航空標準汽油從7640元下調240元至7400元。以此計算，中國航空業年成本將因此降低約20億元。而近期油價波動頻繁，4月份航油價格剛剛上調過320元，長期看對航空業影響不大。但由于燃油成本占總成本比例高，這次下調短期對航空公司成本有降低作用。據統計，之前隨著油價上漲，航空公司航油占總成本的比例2009年初的24％上升到目前38％左右。

有色金屬類股沖高回落，中國鋁業(601600)跌0.29%、云南銅業(000878)跌0.05%。有色金屬類股早盤一度迅速拉升。不過，預計有色金屬板塊未來表現將有所分化，基本金屬將承受較大壓力，而小金屬將受到政策支持。一方面，工信部下達今年18個行業淘汰落后產能的目標任務，有色金屬品種中涉及銅、鋁、鉛和鋅，目前各地正積極部署落后產能淘汰計劃，國內相關行業落后產能有望得到有效控制。另一方面，國土資源部等部門系列政策對稀土鎢銻鉬等稀有金屬進行整治，小金屬面臨發展機遇。近月來小金屬價格持續強于基本金屬，銻、鎢價格持續走高，錫、鈦、鎂、鉬等價格強于基本金屬。

黃金概念股超越大市，恒邦股份(002237)上漲3.52%、山東黃金(600547)上漲2.50%。上周五惠譽評級宣布將西班牙主權信用評級下調至AA+，歐元區融資局面吃緊，市場擔憂歐元區債務危機將擴散并損及全球經濟復蘇前景，美國經濟數據遜于預期，資金持續流入金市避險。Comex八月黃金期貨電子盤繼續上漲，目前報1221.20美元/盎司。上期所黃金主力合約滬金1012收盤報268.59元，漲0.70%。金價延續漲勢提振該類股超越大市。公共債務危機或令歐洲銀行業資產價值損失出現大規模減記，未來一段時間避險資金或將繼續支撐金價及黃金概念股表現。

現貨指數全天維持低位震蕩，盤面熱點散亂。近期消息面多空因素交織，資源稅、房產稅的改革的推進使得煤炭、有色金屬、地產類股股價難有表現。但是，溫家寶總理關于“做好二次探底的準備”、“退出經濟刺激政策為時尚早”的講話，又顯示刺激經濟增長的一系列政策短期內可能不會退出。而政策預期的紊亂，使得目前A股市場短期表現具有較大的不確定性。同時，農行IPO，其他銀行股再融資等因素都將對市場資金面構成壓力。國外經濟形式的不確定性同樣也可能通過出口額的下降來拖累中國經濟的增長，從而對相關上市公司的業績形成拖累。因而，無論從政策面還是資金面或外圍市場環境來看，近期A股市場很難有持續反彈的機會，短期或仍將以震蕩尋底為主。

(馮迪昉 撰稿)

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