解讀歐洲銀行壓力測試結果

日前，歐盟公布區內91家最大銀行的壓力測試結果，其中7家銀行未能通過測試，包括德國hypo real estate holding、希臘及5家較小規模的西班牙儲蓄銀行。摩根資產管理認為，公布測試結果令主權債務投資獲得披露，有助銀行評估交易對手風險，從而解凍銀行同業間的貸款業務，因此市場氣氛有望改善。

投資者對歐盟銀行壓力測試反應相對平靜。我們認為，理由可能有以下3項：首先，測試結果早已被廣泛報導，部分不合格銀行也已在測試結果正式公布前被點名；其次，測試參數由歐洲央行制訂，不少人都認為參數并非特別嚴格；再者，即使披露每家銀行的全面結果，有關銀行融資及南歐財政狀況的已有不明朗因素仍然存在。