華泰聯合證券:"熱錢"溫和流入將成長期趨勢

華泰聯合證券日前發佈最新宏觀月報，其研究團隊在報告中指出，未來"熱錢"的溫和流入將是長期趨勢，"熱錢"將有助流動性保持豐裕，但類似2007年前後的情形難以重現。

華泰聯合證券認為，三季度以來，"熱錢"流入規模明顯放大。從中長期看，我國相對強勁的經濟增長前景和持續的貿易順差必然吸引資本流入且支撐人民幣升值。短期來看，2008年底至2009年一季度"熱錢"的流出與今年二、三季度的流入形成了鮮明的對比，其背後原因在於美元貶值背景下人民幣升值預期走強。

華泰聯合證券認為，由於國際和國內背景條件在可預見的將來難以發生大的變化，"熱錢"流入態勢將延續，但會較為溫和，類似2007年底至2008年上半年的大規模流入情形重演的概率不大，這將有助流動性保持豐裕。在政策層面，預計央行將加大公開市場操作力度，但政策全面轉向的概率不大。