台股成為美元游資的天堂 資金行情加深股匯連動性

台股本周股東會行情破滅，指數從高點以來，下跌超過 500點；如果從新台幣走勢觀察，在6/2與大盤不約而同來到今年新高；新台幣在3/3逼近35.3元的彭淮南防線後，一度勁揚到6/1的32.375元；台股也大漲近3000點。匯銀人士表示，股市成為美元游資的天堂，外資對台股資金行情的影響動見觀瞻，加深股匯連動。法人指出，新台幣早盤匯率是市場觀察外資動向的重要指標之一。

根據外電「美元末日理論」，國際美元嚴重過剩，海外法人預估國際上美元游資約有10萬億美元，每年繼續以5000萬美的速度增加，美元在商品期貨、債券市場、房地產市場、與各國股市進行投資。

在石油、貴金屬、BDI指數等等投資，高價的期貨傳遞到消費品上，在消費領域實現交易，將形成通脹；但各國為了預防通膨問題，對石油等商品期貨價格非常敏感，海外法人因此認為，美元游資如果要炒作商品期貨將有較大的阻力。

債券市場因全球大降息，利率過低，債券價格停滯，房地產市場又處在相對低迷的情況下；再加上股市沒有向消費市場傳遞通脹的機制，股票並不是一種消費品，也不像期貨最後會引起實物的漲價，股市因此成為美元游資的天堂。

台灣也吸引自然吸引國外資金青睞，熱錢匯入造成新台幣升值，也使台股水漲船高；新台幣在3/3逼近35.3元的彭淮南防線後，勁揚到3/25左右的33.800元遇到壓力，台股在3月底、4月初約在5200-5400點間徘徊。

新台幣升至33.600元後，再度遇到壓力，台股攻上6000點後折返；當台股因陸資題材，2天大漲700點的同時，新台幣疾升4.25角，逼近33元，匯市成交量也創下史上次天量。在台股攻7000點失利時，新台幣從今年新高的32.375元，貶至32.875元。

匯銀人士表示，國際美元走弱，美元游資又對台股充滿興趣，外資歸隊推升資金行情；再加上央行對新台幣匯率的調節動作，也很少違背國際匯率趨勢，因此加深了股匯連動性。

如果從成交量觀察，匯銀人士認為，外資匯入金額明顯小於匯出金額，最近也發現，外資即時賣超台股，也會把資金轉移到貨幣市場；即使利率再創新低，外資停泊於貨幣市場，代表外資正在找尋重新投入台股的時機。

本土法人指出，央行比較不會在早盤就進場干預匯率；新台幣開盤如果升值，當天大盤上漲的機率非常高，許多散戶與自營商也都是以新台幣開盤升貶與早盤匯率變動情形，觀察外資當天在台股的動向。