期指大跌或有隱憂 惟IPO高峰來臨 港股有望觸底反彈

在 A 股勁揚帶動下，港股昨 (3) 日上漲逾 200點，惟期指大跌，恐對今 (4) 日股市構成隱憂。分析師表示，時序進入 IPO 招股高峰期，資金有望重返股市，令市場氣氛好轉，預料恆指在 19000 點前暫時觸底，再調整空間有下，下周有機會重返 20000 點水平。

香港《文匯報》報導， A 股勁揚 5% ，帶動港股一度上漲 300 點，高見 19823 點，全日收報 19761點，上漲 239 點，成交額 580 億港元。期指則大跌192 點，恐對今日市況構成隱憂。

英皇證券高級分析師植耀輝表示，由於 9 、 10月進入 IPO 招股高峰期，資金有望重新流入股市，令市場氣氛好轉，因此他預料恒指在 19000 點前已經暫時見底，再調整的空間有限，下周有機會重上 20000點水平。

據統計， 9-10 月共有 12 家公司進行 IPO 集資，另外一間創業板公司以配售集資，這 13 家公司的最高集資額合共可達 575.8 億港元。

植耀輝指出，香港的資金其實相當足夠，只是有部分投資者抱觀望態度，令市場現時缺乏動力，但很多投資者目前都持有資金等抽新股，只要待上市集資高峰期到來，資金將重投股市，因此目前不宜對股市看太淡。

不過，他同時指出，新股上市前的確有利帶動同類的影子股份造好，但不表示整個港股也會急升，所以恒指在 21000 點仍是極大的阻力點。在目前 A 股市場略見回穩，美國數據又平穩，港股今日表現應會向好，而周五公布的美國就業數據，對下周初港股有指導作用。

中銀國際研究部副總裁白韌也預期，港股在 20500點有強大阻力，但短期支持位則在 19000 點，因內地股市因應中證監的「維持平穩」論調，以及內地暫停新股發行的傳言刺激，惟 A 股仍有機會在本月再度下探2600 點。

至於期指為何會大跌，有證券經紀指出，期指大跌主要是尾盤急跌所致，其中約 100 點低水與股份除淨因素有關，其他相信與場外期指活動有關。

目前市場焦點正轉向 9 、 10 月的新股集資，其中國藥、中冶兩大焦點新股，市場預計凍資可能達5000 億元。緊隨其後上市的利郎、匹克合共集資亦達31 億元左右。

另外，上海的恆盛地產亦計劃於 9 月 21 日起招股， 9 月下旬招股的還包括中國鐵鈦、華南城、永利澳門等等，令 9 月 IPO 市場非常熱鬧。

不過，市場人士擔心，大舉上市融資可能抽乾大市資金，加上大型公司配股抽水，令香港市場資金緊絀，京華山一研究部主管鄧以旭表示，大型 IPO 集資可能對港股造成較大壓力，尤其是現時市況沉悶疲軟，加上之前又有多隻新股首日跌破發行價，令投資者對 IPO的期望大減，因此他預期，這次的新股認購，散戶反應不會太熱烈，反而會買入相關的影子股短炒。

鄧以旭認為，恒指目前估值偏高，大戶基金抱觀望態度，加上 A 股未見回穩，成交量卻在萎縮，恒指可能會跌至 18000 點左右，屆時大市整體本益比將降至15-16 倍，屆時才有利佈局。