每週分析─10月12日～10月16日

USD：美元創四個月最弱，近期有望探底反彈

上周，美元遭遇了四個月以來的最大挫折，目前是否已經觸及技術底部尚不明確。但由於美元已經連續上漲了四年，所以不排除美元繼續下修的可能性。鑒於美聯儲加息預期較之前大為削弱，美元的避險需求也不復從前。因此，從基本面上看美元可能缺乏強勁的上漲支撐。然而，作為外匯市場中獨一無二的存在，美元很有可能從近期的節節潰敗中重拾信心。

過去六個月，關於美聯儲的利率預期曾經是美元的“助推器”，但如今已成為了美元的“劊子手”。猶記得，在市場初聞QE3傳言，美元節節高升。但當後來關於美聯儲可能在年中升息的幻想破滅後，美元的升勢反而受到了牽制，因為投資者開始對美聯儲的行動速度大打折扣。上周，聯邦基金利率期貨市場顯示，交易員押注美聯儲於10月28日會議上加息的可能性僅為8%，12月16日的則為37%。

通過市場的估計，首次加息25個基點很可能要到明年6月才會發生。這種估計可能過於保守。但若要真正扭轉觀點並開始看跌美元，除非美聯儲不再考慮加息。然而，這是不太可能的。聯儲眾多委員已紛紛出來表態一致，力圖幫助投資者更好地向未來過度。根據最新的會議紀要，17位委員中依然有13人支援今年之內加息，這一表決結果與之前一致。

進入本周，美聯儲的加息預期依然是關注重點。也許投資者的預期已經沒有多少余地可以進一步壓縮，但若該預期得到加強，也會影響美元。關注本周一系列預定的美聯儲官員講話。另外即將公布美國9月CPI。

美元近期表現較為疲弱。但倘若近期風險情緒再度惡化，或者非美貨幣回落，均有可能提振美元。



(John Kicklighter 撰，吳雅琳 譯)

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來源:www.dailyfx.com.hk