申銀萬國期貨指出鄭糖繼續上漲的可能性較大

1月4日，鄭州白糖期貨高開高走，縮量漲停，主力合約持倉增加，申銀萬國期貨分析師糜韓杰認為，鄭糖繼續上漲的可能性較大。

鄭糖2010年的頭一天上演開門紅，4日鄭糖主力1009合約跳空高開，之后在5,824元上下小幅盤整，10點半后發力上攻并在上午收盤前以接近漲停收盤，午后開盤便封于漲停5,901元直至收盤，最終收盤報5,901元/噸，較上一交易日結算價上漲227元，全天成交量為156.4萬手，較上一交易日減少41.9萬手，這主要是由于午后漲停的緣故，持倉量為88.3萬手，增加3.5萬手。1005合約亦收于漲停，收盤報5628元/噸，較上一交易日結算價上漲217元，全天成交量為5.3萬手，較上一交易日減少1.4萬手，持倉量為19萬手，減少0.8萬手。
　　
主產區現貨方面，4日廣西南寧中間商報價5,200元/噸，報價較元旦前上調100元/噸，上午暫無成交。廣西柳州中間商報價5,200-5,220元/噸，報價較節前上調190-210元/噸，上午銷量一般。云南昆明報價上漲80元，報價5,200元，觀望氣氛較濃。廣東湛江暫無報價。
　　
持倉方面，根據4日盤后鄭商所公布的持倉數據顯示，前20位多頭共持倉411,669手，增加29,660手，空頭共持倉440,777手，增加11,768手。多頭主力方面，4日萬達期貨增持多單9,231手，長城偉業減持多單605手，中糧期貨增持多單7,614手，浙江永安增持多單1,202手，新湖期貨增持多單3,433手。空頭主力方面，4日中糧期貨增持空單2,104手，萬達期貨增持空單1,795手，長城偉業減持空單9,103手，北京中期增持空單7,127手，國際期貨減持空單57手。從持倉看4日大漲主要是前期空頭主力在糖價連續上漲下大幅增持多單用以減少空單損失所至，空頭信心的動搖將進一步激發鄭糖的上漲。
　　
基本面上，12月29日全國種植業工作會議召開，會上明確2010年糖料面積恢復到2,850萬畝。09/10榨季糖料播種面積根據之前中糖協的預計為2,483萬畝，2,850萬畝較之增加了14.78%，如果本榨季全國產糖量為1,200萬噸，10/11榨季含糖率和單產保持不變，則產糖量將增加177萬噸，為1,377萬噸。產糖量的恢復將對11年的遠月合約構成壓力，但是由于食糖的來源甘蔗和甜菜是農產品，受天氣因素影響較大，種植面積不能唯一決定當年的產糖量，所以我們判斷影響較為有限。同時根據4日廣西氣象減災研究所公布的廣西12月農業氣象旬報看，廣西12月氣溫雖然偏高，局部地區旱情持續，但是整體看情況未有十分惡劣，且下旬全區的陰雨天氣使土壤墑情得到不同程度的改善，因此維持廣西2010年產糖量小幅增加的判斷不變，但是云南旱情嚴重，減產將超過預期，因此從整體看全國產糖量很有可能將少于1200萬噸，基本面的良好為高糖價提供支撐。
　　
技術面上，4日1009合約以漲停報收，且漲停期間未被打開一直持續至收盤，因此明日鄭糖繼續跳空高開上漲的可能性較大，但是考慮到技術面的超買，且鄭糖逼近6,000元整數關，未來存在一定幅度調整的壓力。

(張磊 編輯)

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