黃金翅膀硬了

在資金避險需求的推動下，國際金價近來的漲勢越來越脫離美元的束縛，不少市場人士都感歎，「黃金的翅膀真的硬了」。不過，這只是相對於美元而言。相對歐元、英鎊等對美元估值的歐系貨幣相比，金價獨立上漲的力度還較低。

從稍近的行情看，本週二，倫敦金價飆升至1080美元/盎司之上，而同期的美元指數仍在76~77點的區間內僵持不下，最低也未能跌破76整點。無獨有偶，今年9月末至10月初時的美元指數亦是在76點上方掙扎，但倫敦金價卻在10月5日從1000美元附近繼續暴漲。同樣的例子也發生在今年9月初，當時美元指數圍繞78點附近整理，但同期的金價卻爽快地由950美元向千美元進發。

最近兩個月的金價超前走勢如此相似，彷彿美元指數反倒被黃金「牽著鼻子走」。高賽爾黃金分析師王瑞雷表示，從9月美盤黃金基金淨多的「預埋」可以看出，這波金價上漲主要還是資金炒作占主導，與美元的關係並不強。而BLOOMBERG數據顯示，美盤期金的淨多數據9月1日是18萬手附近，9月8日就變成22萬手，接下來一路走高，可見這波金價上漲早已在9月初就已醞釀了。

金價「獨立自主」的標誌還在於它上漲的幅度。從3月初至今的8個月時間裡，美元指數由89點附近一路跌至最低75點以下，跌幅高達16%，但同期的倫敦金價漲勢卻略高，達到17%以上。

不過，相對歐元、英鎊等對美元估值的歐系貨幣相比，金價獨立上漲的力度還較低。今年3月至今，歐元兌美元匯率從1.2500附近反彈，期間最高昇至1.5000附近，漲幅約為20%；同期的英鎊兌美元最大漲幅甚至達到24%左右。

興業銀行黃金分析師蔣舒表示，金價漲幅上低於歐元和英鎊兌美元的匯率，主要受日元兌美元下跌拖累。在對美元估值的六種主要貨幣中，歐元以57.6%列首位，其次為日元，約為13.6%。而觀察3月至今日元兌美元的走勢即可發現，該匯價的上升幅度遠小於歐系貨幣，且中途頻繁出現大幅回調。蔣舒指出：「若不是日元升值力度不佳，恐怕現在的美元反彈難以出現，且金價漲幅估計會更大。」